Огляд ICU: Облігації: Рекордний портфель ОВДП у фізичних осіб | Bonds & Stocks Ukraine
Огляд ICU: Облігації: Рекордний портфель ОВДП у фізичних осіб
Активні розміщення широкого спектра облігацій дозволили інвесторам збільшити свої вкладення в ОВДП, а фізичним особам досягнути чергового рекорду. Цього тижня знову можуть активізуватися нерезиденти, але й вітчизняні інвестори продовжать збільшувати портфелі облігацій.
Минулого тижня Мінфін розміщував гривневі ОВДП з термінами обігу від трьох місяців до шести років. Завдяки погашенню майже 12 млрд грн ОВДП міністерству вдалося зібрати чималий попит та рефінансувати всі погашення. Через обмеження обсягу розміщення 3-місячних облігацій за ними було різко знижено відсоткові ставки, а довші терміни обігу, навпаки, навіть отримали незначне підвищення ставок для збільшення обсягів запозичень. Більше деталей у огляді аукціону.
Більшість груп інвесторів за минулий тиждень збільшили вкладення в державні облігації. Так нерезиденти придбали додаткові 0.9 млрд грн облігацій, небанківські установи 0.5 млрд грн і так само, як і фізичні особи, встановили черговий рекорд за обсягами ОВДП у своїх портфелях за всю історію.
Зокрема фізичні особи після невеликого спаду портфелів у 2020 році знову збільшили вкладення і вже володіють облігаціями на майже 12 млрд грн. Серед них 4.6 млрд - це гривневі ОВДП, що теж є рекордним обсягом.
Погляд ICU: Цього тижня пропозиція облігацій буде обмежена термінами обігу від п'яти місяців до трьох років, тож і попит може бути меншим. Звісно, з одного боку, Мінфін вже не потребує великих залучень, адже вже отримав достатньо коштів для рефінансуванння всіх гривневих погашень січня. І саме це може бути однією із причин встановлення обмежень на короткі терміни обігу. А з іншого - нерезиденти можуть збільшити свій попит на ОВДП та спонукати Мінфін залучити більше коштів для накопичення резервів на виплати в наступні місяці.
Крім того, Мінфін продовжуватиме спроби знизити вартість запозичень, Насамперед, через обмеження обсягів короткострокових позик, зменшуючи премію до облікової ставки. Але також може відхиляти більше дорогого попиту та знизити ставки на декілька базисних пунктів і за довшими термінами обігу, наближаючи їх до показників вторинного ринку.
