Огляд ICU: Облігації: Рефінансування березневих виплат за ОВДП | Bonds & Stocks Ukraine

Огляд ICU: Облігації: Рефінансування березневих виплат за ОВДП триває за планом

З початку березня Міністерство фінансів залучило через розміщення ОВДП 31 млрд грн у гривні та доларах США, майже повністю рефінансувавши виплати за внутрішнім боргом. Ми очікуємо, що активні залучення триватимуть і всі березневі виплати будуть рефінансовані.

За внутрішнім боргом березень є одним з найбільш навантажених виплатами за внутрішнім державним боргом місяцем. Загалом вони складають близько 54 млрд грн, з яких погашення становлять 45 млрд грн, зокрема в гривні 36 млрд грн і ще 9 млрд грн або $333 млн у валюті.

Маючи близько $2 млрд на рахунках на початку року, уряд надавав перевагу гривневим позикам, щоб накопичити достатній запас коштів як для фінансування дефіциту бюджету, так і рефінансування боргових виплат. Адже й у січні, і в лютому залучення коштів значно переважали виплати, загалом на понад 22 млрд грн.

Але з чималим навантаженням на бюджет у березні Мінфін вже зосередився на рефінансуванні виплат. І з початку місяця було залучено майже 22 млрд грн та $317 млн (9 млрд грн), що загалом відповідає вже здійсненим виплатам з погашення та обслуговування внутрішнього боргу з початку місяця.

Погляд ICU: До кінця місяця Мінфіну необхідно ще сплатити 13.5 млрд грн та $325 млн, що загалом має бути доступним обсягом для рефінансування, враховуючи попит на тих аукціонах у березні, що вже відбулися. І уряд може далі зберігати акцент на гривневих позиках, зокрема з урахуванням відновлення активності нерезидентів. Тому ми очікуємо, що в березні боргові виплати будуть повністю рефінансовані.