Огляд ICU: Облігації: Зросли залучення через ОВДП України у | Bonds & Stocks Ukraine

Огляд ICU: Облігації: Зросли залучення через ОВДП
України у валюті

Минулого вівторка Міністерство фінансів залучило 9.8 млрд грн, але майже всі кошти – за рахунок розміщення валютних облігацій, за якими підвищили ставки.

Міністерство фінансів знову задовольнило лише незначну частину попиту на гривневі ОВДП, яка була подана за тими ж ставками, що й у попередні місяці. Всі заявки за вищими ставками були відхилені, попри те що вони складали 96% загального попиту на гривневі інструменти. Натомість Мінфін підвищив ставки за валютними ОВДП на 50-80 б.п. до 3.5-4.5% та залучив $330 млн, або майже 9.7 млрд грн, тобто 98.5% всіх надходжень від аукціону. Більше деталей в огляді аукціону.

Як наслідок, зросли й обсяги торгів валютними ОВДП на вторинному ринку, але за гривневими інструментами – знову зменшилися. З облігаціями в доларах США минулого тижня укладено 111 угод на 504 млн грн, тоді як за попередній тиждень було всього 44 угоди на 122 млн грн. Торги ОВДП у гривні впали з 487 млн до 308 млн грн, а кількість угод зменшилася з 6.6 тис до 5.2 тис за тиждень.

Погляд ICU: Міністерство фінансів продовжувало наполягати на незмінності ставок за військовими ОВДП у гривні на первинному ринку, відхиляючи попит за вищим ставками та фактично не залучаючи фінансування в національній валюті. Цього тижня відбуватиметься велике погашення гривневих облігацій, яке знову навряд чи буде повністю рефінансоване. Тим не менше, обсяг нових залучень може зрости. Для цього Мінфін пропонує розширений набір інструментів як у гривні, так і у валюті. Ринок і надалі очікує, що Мінфіну доведеться поступово зменшувати залежність від прямого фінансування НБУ та розглядати питання підвищення ставок за гривневими інструментами на первинному ринку.