Мінфін та НБУ готуються захистити наші гривневі заощадження | DEMKIV
Мінфін та НБУ готуються захистити наші гривневі заощадження від девальвації... ...невже?
Всім мої вітання зі святом Конституції!
Це головний закон нашої країни, який не лише теоретичний, а й дуже практичний, бо має силу прямої дії.
В заголовку допису - моя гіпотеза, заснована на аналізі трьох учорашніх новин від НБУ.
1) Рада* з фін стабільності НБУ незадоволена
Ключові претензії:
- викуп ОВДП (225млрд грн) з боку НБУ є головним джерелом погашення дефіциту державного бюджету
- емітована гривня просочується на валютний ринок та тисне на валютний курс
- НБУ продає валюту із ЗВР темпами, які не компенсується міжнародною допомогою
- зменшення ЗВР прискорює девальвацію гривні та інфляцію цін (за рахунок впливу імпорту та негативних очікувань бізнесу)
НБУ домовився з Мінфіном:
- "різати" бюджетні витрати
- збільшувати податки, у т.ч. на пальне(
- залучати більше на ринку ОВДП (читаємо новину 2)
- "пушити" існуючих та залучати нових міжнародних фінансових донорів
* РФС є спільним органом Мінфіна та НБУ
2) НБУ дозволив розрахунки "своп" по ОВДП
Ціль такого рішення - "збільшити обсяг операцій з облігаціями внутрішньої державної позики, номінованими в іноземній валюті."
Центральний контрагент, це ВАТ "Розрахунковий центр", 83% акцій якого належить ... НБУ.
Валютний "своп" - це коли одна сторона позичає гривню в обмін на її еквівалент в валюті на певний термін під певні %. Після закінчення угоди, сторони мають повернути один одному отримане.
.
3) Кеш - фло ОВДП: надходження << виплати
Обсяг коштів, залучених від продажу військових ОВДП значно менше ніж витрати на погашення та обслуговування ОВДП.
Найбільший покупець - НБУ, потім комерційні банки, потім фізичні та юридичні особи та нерезіденти (менше ніж 1%).
Нагадаю, зараз нерезиденти очікують від наших облігацій дохідності на рівні с 2-3 знаками ДО коми.
Інші фактори:
- у Мінфіна немає особливих альтернатив в залученні коштів: міжнародна фінансова допомога (дешевше, довго та складно) та ОВДП (швидко, але дорого)
- українці "ламають голову" як захистити гривню від девальвації. Легальних способів, як це зробити кожен день все менше.
- підвищувати ставки по ОВДП Мінфін не хоче, бо бюджет і так "тріщить по швах" . Я також нагадаю, які б відсотки по ОВДП не були, ми все одне всі їх заплатимо (навіть якщо не купимо) - за рахунок наших податків!
Резюме
Якщо Мінфін, в погоні за дешевими % по ОВДП готовий прийняти на себе валютний ризик, то можливо він буде готовий зробити "своп" - продати нам валютні ОВДП за гривню по курсу НБУ з дохідністю 3-4%, а при погашенні повертати також гривню, але зі сплатою курсової різниці за період дії ОВДП.
Можливо це моя гіпотеза хибна, та все це потрібно геть для інших цілей, наприклад для спрощення продажу ОВДП нерезидентам.
Але ж
- ми маємо мріяти, навіть в такі часи)
- сьогодні черговий аукціон ОВДП, то ж побачимо)
Напишіть, будь ласка в коментарях, чи готові Ви б були "ЧИСТО ГИПОТЕТИЧЕСКИ" купити ОВДП в доларах з дохідністю 4% за гривні по курсу НБУ?
