Світовий корпоративний податок, інфляція, курс гривні. Панік | Konkretyka

Світовий корпоративний податок, інфляція, курс гривні.

Паніка щодо інфляції у США поступово вщухає, хоча все ще знаходяться яструби, які поширюють фентезі-історії про “дику емісію” та насування гіперінфляції.
На сьогодні головними драйверами зростання цін є сировина - зерно, нафта та метали:
https://www.bloomberg.com/markets/commodities

Заздалегідь зазначу, що інфляція у США в певному сенсі є загальним показником здоров'я світової фінансової системи, тому я згадую про неї в таких оглядах. До того ж, в Україні причини зростання інфляції не відрізняються, лише за деякими виключеннями (слава НБУ, який нарешті незалежний, попри те, що нападки сумнівних осіб на нього продовжуються).
Своєю чергою, засідання ФРС та виступ його очільника в Сенаті дали нам чіткий сигнал:
ФРС очікує інфляцію 3.4% у 2021 та до 2.1% у 2022 (корелює з трендом нашої інфляції, хоча вона й вища з ряд факторів економіки третього світу). Звісно, це прогноз і в теорії показник може бути вищий, але ФРС впевнений у тренді на зниження інфляції до кінця поточного року та впродовж 2022;
ФРС заявляє, що буде протидіяти у разі ризику зростання інфляції вище прогнозу. Це вкрай важливо, бо дає ринкам впевненість у рішучості ЦБ;
зростання інфляції є короткостроковим через постковідне відновлення економіки та сировинний суперцикл.
Джерело: https://www.economist.com/leaders/2021/06/26/investors-can-no-longer-take-low-interest-rates-for-granted
Також додам, що в академічній науці вже давно говорять, що твердження Мілтона Фрідмана, що «інфляція - завжди монетарний феномен» є хибним стосовно розвинених економік.

Світовий корпоративний податок. Очікуваний поворот, про який всі говорили ще до виборів президента США, ба-навіть я про це писав минулого літа:
https://t.me/Konkretyka/722
Щоправда, тоді ще було важко уявити, що США так активно підуть наступом на світ, проте маємо спільну заяву G7, яка підтримує ідею впровадження 15% мінімального корпоративного податку по всьому світу:
https://www.reuters.com/business/finance/what-is-global-minimum-tax-what-will-it-mean-2021-06-05/
Відтак, вже можна змінювати назву партії 5.10 на 5.15 . Проте новий податок буде стосуватись в першу чергу активності трансатлантичних корпорацій, тож уряди все ще можуть встановлювати власні ставки для внутрішнього ринку. По суті, вся угода спрямована проти країн «офіційних» офшорів на кшталт Ірландії (країна фіскальний паразит).
Механізм цієї ініціативи буде радше схожий на FATCA, BEPS, CRS, тобто обов'язковий до виконання усіма. Затвердити саму ідею повинні вже на G20 й після цього можна буде вже детальніше ознайомитися з цією ініціативою.
Припускаю, що після впровадження механізму для трансатлантичних компаній можна очікувати й ідею політики щодо загального мінімального подохідного податку (на серйозному рівні заяв ще не було, але логічно чекати на це).
Уряди в певному сенсі показують, що так і не зрозуміли, чому з'явилися офшори й чому компанії та стартапи шукають місця для роботи з меншими податками та регуляціями (+звісно, грає і ряд інших більш важливих фаткорів). Тому в нашому випадку можна лише сподіватись, що втручання в наше податкове законодавство ще нескоро - якщо звісно хтось з уряду не вирішить допомогти українським підприємцям емігрувати.

Курс гривні. Поки зерно та метали залишаються на високих позначках (хоча вже є натяки на корекцію), гривня буде торгуватись в коридорі 26.5-28 (прогнози експертної спільноти Dragon, UEO та ін.). Однак ближче до Вересня можна очікувати зростання тиску на гривню, бо наближаються виплати по МВФ. Також, як завжди, ми не застраховані від політичних ризиків та дій країни агресора.
На фоні цього, інвестиції в українські ОВДП, з одного боку, привабливі (ставки вищі, ніж на депозит), а з іншого - ризиковані (РФ, нестабільна політична система). Тому, як сказала б класика кіно: «Товарищи, храните деньги в сберегательной кассе», але з одним уточненням - «в іноземній ощадній касі».