Чи буде рубль по 100 чи по 150? Вірогідність такого сценарію | Konkretyka

Чи буде рубль по 100 чи по 150?

Вірогідність такого сценарію завжди є, але наскільки ця вірогідність висока? Для цього нам варто розібратись, як формується курс рубля та що на нього впливає.

З 2014 року Банк Росії перейшов до «плаваючого валютного курсу», тобто курс формується виходячи з попиту та пропозиції учасників валютного ринку, а саме - банків. Банки, в свою чергу, формують попит на рубль чи долар, виходячи з інтересів своїх клієнтів, які купують або продають валюту.

Банк Росії залишає за собою право виходити на ринок з інтервенціями, якщо на ринку відбуваються шоки, які призводять до різкої зміни курсу. Додам, що НБУ керується так само, те саме і в інших країнах світу (крім «унікальних» країн).

До січня 2022 року Банк Росії керуючись так званим «бюджетним правилом» міг купляти валюту, якщо ціна на нафту вище ціни закладеної у бюджет (на 2021 - 43 дол. за brent). Такі купівлі в місяць могли сягати 300+ млрд. руб, це в свою чергу чинило тиск на рубль і він постійно знаходився у коридорі - то девальвації, то невеликого укріплення.
В результаті цього резерви РФ складають - 639 млрд. дол.
https://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_7d/

Ключовим фактором впливу після скасування «бюджетного правила» є виключно ринкові фактори, а саме: експортна валютна виручка та настрої бізнесу.
Умовно, чим більше продали сировини тим більше притоку валюти тим стабільніший курс або навіть укріплення рубля. Однак, якщо російський та іноземний бізнес почне виводити свої кошти з РФ, то буде обмінювати рублі на долари, що буде тягнути рубль до послаблення. Правда, після 2014 року очікувати значний об'єм відтоку капіталів не варто, бо РФ до анексії Криму і після суттєво змінилась, простими словами всі хто міг - давно втік.

«Відтік капіталу» в РФ стабільний від 50-80 млрд. дол. на рік («відтік капіталу» містить у собі і інвестиції громадян РФ закордон тощо) і наврядче буде повторення 2014, коли ця цифра сягнула 150+ млрд. Тому, головним інструментом тиску на рубль буде зниження цін на енергоносії: нафта та газ.

Тому, рубль буде більш активно реагувати на ціни нафту, бо доля нафтових грошей у валютному курсі досить значна. Зокрема, Росстат розрахував долю нафтогазового сектору в економіці РФ (на 2020 рік):

15.2% доля в ВВП
28% доля в державному бюджеті
44.6% в експорті
Джерело: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/1b5RpebS/Maximov-tezisy.pdf

Нас особливо цікавить доля в експорті, бо вона дуже значна, що показує значну залежність від поведінки цін на нафту. Відповідно, якщо й очікувати довгострокового слабшання рубля, то варто в першу чергу звертати увагу цін на нафту.

Однак, це не означає, що якщо ціни підуть до 50 дол. чи навіть 30 дол. за барель нафти РФ развалиться, на сьогодні її макроекономічні показники показують, що прямої залежності, як це було в 90-х чи 00-х вже немає. Так, якщо ціни сильно впадуть, то і режим відчує це, але як і у випадку з СРСР стійкість режиму буде формуватись на основі контролю ним своїх силових інститутів.

Які прогнози по нафті? Ключовим аспектом, який буде впливати на ціну нафти є «іранська ядерна угода», якщо США прийдуть до консенсусу з Ісламською «республікою» Іран, то ціна нафту не досягне 100 дол. та може відкотиться нижче. Також, у разі домовленості з ОПЕК (про них поки немає новин) ціна на нафту може піти нижче. Видобуток нафти в США також має тенденції до зростання, але без втручання уряду простимулювати її буде важко.

Громадяни РФ будуть терпіти? На жаль, ліберально налаштованих громадян у держави агресора не так багато, а саме вони є тими, хто дійсно мислить про своє завтра.
Про лібералів в РФ: https://t.me/Konkretyka/934

Вся інша народна маса через нехтування освітньою системою соціальних наук буде готова і далі триматись за образ «мудрого» царя Путіна. Тому, навіть, якщо рубль буде 150, то взвиє лише Москва чи Пітер і то це будуть залишки середнього класу, який дуже легко розігнати силовими відомствами Путіна.