Head of Asset Management at Concorde CapitalАртем Щербина пише | 👨‍👩‍👧‍👦 Сімейний бюджет💰

Head of Asset Management at Concorde CapitalАртем Щербина пише щодня ось такі дайджести:

Випуск №7

Новини з фінансового фронту від 5 березня 2022

Сьогодні про Україну. Власні спостереження, замітки.
1. В Україні валютної паніки немає, НБУ закріпив курс на рівні 29.25 грн/дол. Повернення до фіксованого курсу в монетарній політиці НБУ тимчасове, проте зараз це дуже допомагає в економічному плані.
На готівковому ринку у різних куточках країни обмінний курс в діапазоні 32/35. Цікаво, що у військовий час гривня на руках має надважливе значення; банківські картки не мають сенсу у маленьких містах та селищах зараз. По суті, валюта потрібна лише для тих, хто виїжджає закордон.

2. Банки лімітували видачу готівки, частково заборонили валютні операції. Встановлені обмеження викликали певне обурення у населення, проте їх вчасне запровадження дозволило тепер обслуговувати соціальні та пенсійні рахунки у повному обсязі. Серед позитиву дозвіл банкам від регулятора не враховувати несплату за кредитами як прострочення протягом дії воєнного часу та 30 днів після цього, якщо несплата пов’язана із російською агресією. Необанки відмінили плату за кредитними лініями за лютий (може й за березень). Кредитні ліміти пообрізали майже всі банки.
Я особисто ніколи не брав кредитів завдяки виваженій особистій фінансовій політиці. Якщо є чим поділитися з приводу кредитної політики банків сьогодні – прошу в коментарі.

3. Фондовий ринок на українських біржах зупинився. На сьогодні дозволена лише торгівля новими випусками військових дисконтних облігацій. Їх може купити будь-хто від 1000 грн під 10-11% річних у гривні та підтримати державу напряму. Діяльність пенсійних фондів та інших інструментів фондового ринку (в т.ч. обіг акцій іноземних емітентів) призупинена до наступних рішень регулятора.
В принципі, дії Нацбанку та Нацкомісії з цінних паперів та фондового ринку в перший день війни вказують на їх максимальну готовність до такої кризової ситуації. Звичайно, після війни нас ще буде чекати певна турбулентність на ринках валюти та капіталу; проте, регулятори та Мінфін продемонстрували дуже зважені рішення, що можуть стати прикладами в майбутньому в книжках по світовій економіці (привіт, Ray Dalio )

4. Акції українських компаній в Лондоні та Варшаві, серед яких МХП, Кернел, Астарта, впали в ціні на 40-50%. Не найгірша динаміка, враховуючи -99% по багатьом російським компаніям. Українські емітенти не підпадають під санкції, від них не відмовляються інвестиційні фонди. Навпаки, вони точно мають дуже цікаві перспективи, якщо Україна отримає статус члена Європейського союзу.

5. Єврооблігації України з різним строком погашення торгуються в діапазоні 20-40% від номіналу (до війни 70-90%). Данило Гетманцев передбачає реструктуризацію зовнішнього боргу у післявоєнний час. Дійсно, розраховувати на виплати (в т.ч. погашення суми боргу) по єврооблігаціям у 2022 та навіть у 2023 не приходиться, незважаючи на сильну фінансову підтримку партнерів. Відмічу, що купівля облігацій 2024-2032 років за 20-30% від номіналу – цікава можливість; навіть у разі реструктуризації кредитори будуть просити оцінки таких облігацій не менше від 50-60% від номіналу.

Облігації 2040 року (так звані, варанти) коштують зараз 12% від номіналу. Враховуючи масштаб військових дій на території України та їх вплив на ВВП країни у найближчі роки, варанти не мають інвестиційної привабливості. Дуже висока невизначенність на сьогодні.

СЛАВА УКРАЇНСЬКІЙ АРМІЇ! СЛАВА НАШИМ ГЕРОЯМ!