Чому НБУ масово друкує гривню З початку повномасштабної війни | Монополіст

Чому НБУ масово друкує гривню

З початку повномасштабної війни Росії проти України НБУ профінансував державний бюджет України на 223,5 млрд грн. Саме на таку суму у НБУ зріс портфель облігацій внутрішньої державної позики - 533 млрд грн.

Через викуп Нацбанком ОВДП відбувається процес емісії гривні для фінансування дефіциту бюджету воюючої країни. Тобто, коли НБУ викуповує ОВДП на 70 млрд грн (викуплено 9 червня), або на 35 млрд грн (викуплено 22 червня), то саме на таку суму було випущено нової гривні, не підкріпленої виробленими товарами та послугами.

В результаті емісія гривні стала ключовим джерелом фінансування дефіциту держбюджету, що в перспективі, коли курс відпустять, загрожує девальвацією гривні та ще більшому розкручуванню інфляції.

Всього, з урахуванням перерахованих в бюджет 19 млрд грн прибутку, НБУ профінансував бюджет з 24 лютого на 242 млрд грн, або на $8,3 млрд за офіційним фіксованим курсом 29,26 грн/$.

За даними депутата від “Голосу” Ярослава Железняка, Національний банк став другим найбільшим джерелом фінансування бюджету. Зокрема з 24 лютого по 22 червня надходження від Податкової та Митниці становлять 310 млрд грн; Від НБУ - 242 млрд грн; За рахунок грантів та кредитів від МВФ, ЄС, США, Канади, Світового банку отримано 200 млрд грн; Від продажу військових ОВДП - 107 млрд грн.

НБУ вимушений здійснювати активну емісію гривні, оскільки доходи від сплати податків та митні платежі лише на третину покривають витрати бюджету. Наприклад у травні, видатки держбюджету становили 250 млрд грн, водночас доходи від податкової та митниці становили 83 млрд грн, або 30% від суми видатків.

Тобто дефіцит коштів становив 168 млрд грн (або $5,7 млрд за офіційним курсом), який уряд розраховував закривати, в першу чергу, фінансовою допомогою від міжнародних партнерів.

Однак в травні Україна залучила $1,5 млрд зовнішньої фінансової допомоги та кредитів, при потребі більше $5 млрд.

В результаті, головним донором бюджету став Національний банк через емісію гривні та відповідно викуп військових облігації, а також залучення грошей з внутрішнього ринку через продаж ОВДП.

Водночас структура витрат держбюджету у травні виглядала так:

витрати на оборону та безпеку - 118,4 млрд грн; соцзахист (в тому числі і компенсація дефіциту Пенсійного фонду, соціальна допомога, субсидії) - 29,4 млрд грн; медицина та освіта - 28 млрд грн; зарплати бюджетникам - 4,5 млрд грн; інші витрати - 70 млрд грн.

Монополіст