Наскільки вистачить валютних резервів НБУ На 3,5 місяці без | Монополіст

Наскільки вистачить валютних резервів НБУ

На 3,5 місяці без ризику для економіки

За місяць міжнародні валютні резерви Національного банку скоротилися $2,34 - до $22,76 млрд. Це найбільше падіння резервів з початку війни.

Загалом в червні Національний банк продав на валютному ринку $3,99 млрд, в тому числі $2,34 млрд з резервів, а різницю становила валюта від донорів.

За стандартами МВФ, мінімальний розмір валютних резервів країни для макроекономічної стабільності повинен покривати обсяг імпорту протягом трьох місяців. За цим критерієм обсяг міжнародних резервів для України має бути не менше $15 млрд.

Такими темпами, як в червні, резерви НБУ можуть витрачатися приблизно ще 3 місяці, без ризику для економіки.

Стрімке зменшення резервів, на тлі скорочення експортної валютної виручки, зумовлене продажем валюти на міжбанку, попит на яку створюють імпортери, в першу чергу нафтотрейдери та постачальники для ЗСУ, а також 5 млн вимушених переселенців за кордоном, які розраховуються гривневими картками з конвертацією у валюту. Плюс краткові туристи, які виникли через різницю курсів.

Додатковий попит на валюту також створює емітована гривня, за рахунок якої НБУ зараз фінансує бюджет. За даними Мінфіну, через блокування портів, критичне падіння експорту та податкові пільги, Національний банк став ключовим донором фінансування бюджету.

Працює так: НБУ за емітовану гривню (надруковано вже 225 млрд грн) викуповує у Мінфіну військові облігації, які випускаються для дефіциту фінансування бюджету, щомісячний розмір якого - $5 млрд.

Далі Мінфін емітованою гривнею здійснює видатки бюджету: фінансування оборони України (120 млрд грн на місяць), в числі близько більше половини на зарплати бійцям (75,5 млрд грн в червні); соціальне забезпечення (виплата пенсій, допомоги, стипендій - 50,6 млрд грн у червні); обслуговування держборгу (у червні – 11,6 млрд грн), трансферти місцевим бюджетам (у червні – 19 млрд грн).

Оскільки через війну у суспільстві - високі інфляційний та девальваційні очікування, значна частини емітованої гривні, якою уряд здійснює видатки, опиняється на валютному ринку, де за неї купують долар/євро.

Це призводить до створення додаткового попиту на валюту, який НБУ задовольняє за рахунок зменшення міжнародних резервів. А єдиним джерелом поповнення міжнародних резервів НБУ наразі є донорська допомога партнерів України.

Водночас експортери, а також ІТ-галузь, через фіксований курс міжбанку (офіційний курс 29, 25 грн/$+1%), який майже на 6 гривень нижчий за ринковий, притримують валюту.

Монополіст