У попередні декілька днів спостерігалося ослаблення гривні, | UkrFin. Про українські фінанси від Тараса Котовича
У попередні декілька днів спостерігалося ослаблення гривні, але для цього були свої причини. Спробую коротко їх описати.
Тиждень тому гривня укріпилася у першу чергу завдяки інвестиціям нерезидентів у ОВДП. За тиждень вони купили майже ₴4.5 млрд і для майже всіх чи навіть усіх - продавали валюту. А така додаткова пропозиція не знайшло відповідного попиту.
Що відбулося потім? коли вже пішли розрахунки за ОВДП - продаж валюти зменшився і гривня хоч за тиждень і зміцніла - до кінця тижня порівняно з середою - послабшала. Це ж продовжилося й учора.
Чому? бо завтра Мінфін виплатить ₴12млрд за ОВДП, і дуже висока ймовірність того, що чимала частина цих облігацій у нерезидентів. Ці облігації розміщувалися у період активізації нерезидентів на початку 2019 року, і у березні аукціон збігається з придбанням нерезидентами більше ₴4 млрд облігацій.
А тому нерезиденти і не продають багато валюти. Навіть якщо отримувачі погашень забирають гроші - на їх місце знайшлися інші бажаючі, навіть якщо не на весь обсяг.
Ну і згадаймо ціну на газ. Ринкові ціни на газ один з "маяків" МВФ, і рішення Уряду викликає стурбованість та може затримати транш. І це не хороший сигнал інвесторам. І сьогодні іноземці можуть купити менше ніж отримають завтра виплат...
От тому гривня і не поспішає укріплюватися. Хоча без особливих катаклізмів це таки скоро відбудеться.
Погляньмо на графік. Крім 2016 (лише нормалізація курсу) і 2020 (початок пандемічних настроїв і неспокою у світі) у січні курс проходив локальний пік і починалося сезонне укріплення.
2021 рік навряд чи повторить історію свого "папєрєдніка" 2020-го. Тому що світ вже звик до пандемії, і всі негаразди із закриттям кордонів чи спалахом захворюваності переживає досить спокійно. Тому, ймовірність повторення динаміки 2017-2019 років я б оцінив на рівні 90%. Тобто ми десь на локальному піку курсу, і якщо до кінця тижня буде якась ясність із МВФ - то нерезиденти трошки позитивніше поглянуть на країну і її гривневий борг. А з цим і збільшать купівлю облігацій - і відповідно - продаж валюти. І це додасть швидкості сезонному руху курсу.
Щиро ваш
@ukrfin
