2022-07-21 21:21:21
Ну, здається, нарешті політика уряду та Нацбанку виглядає скоординованою і близькою до економічних реалій – давно би так.
• Очевидно, рішення НБУ послабити курс гривні далося йому легше після того, як уряд вирішив розпочати переговори про реструктуризацію єврооблігацій. Бо ж подорожчання долара до гривні, при продовженні виплат за Єврооблігаціями, вимагало би додаткових бюджетних виплат на 11,5 млрд грн у 2022. А так, домовившись про реструктуризацію єврооблігацій (в чому я не сумніваюся), уряд стає нечутливим до подорожчання долярів.
• Нарешті Мінфін трохи посунувся по ставці ОВДП, піднявши її з 11% до 14% для річних паперів. Разом з корегуванням курсу долярів, що має покращити очікування стабільності гривні у майбутньому, а також дозволяє заводити в Україну доляри за нормальним курсом - це має підігріти інтерес до ОВДП серед іноземців (принаймні, в теорії).
• В результаті, країна отримає більше валютної виручки, НБУ не буде тратити мільярди долярів із резервів, а бюджет буде краще наповнюватися податками від імпортерів.
По новій-старій ставці – відчуття неоднозначні. З одного боку – прогнозовано. З іншого боку, цим рішенням, на фоні погіршення прогнозів інфляції, НБУ розписався у своєму безсиллі впливати на ціни в країні. Тобто, Нацбанк якби натякає, що інфляція і без нього сама по собі розсмокчеться, десь там пізніше. То питання – навіщо усіх тими ставками лякати? Наполягати, що ставка залишиться на рівні 25%+ ще десь два роки – це цікавий хід, який очевидно «спрямований на посилення монетарної трансмісії» тут і зараз. Але побачимо, чи відреагують на то банки та Мінфін «більш рішучим» підняттям ставок за своїми залученнями.
via Oleksandr Paraschiy
@costukraine
Підписуйся на високоякісну економічну аналітику
528 views18:21
В
