​#обучение_деривативы Пропорциональный ОБРАТНЫЙ пут-спред Ра | Stocks & Derivatives| Аналитика

​#обучение_деривативы

Пропорциональный ОБРАТНЫЙ пут-спред

Рассмотрим пут-конструкцию:

Она оправдана в случае, если инвестор ожидает сильное падение рынка, но допускает некоторый рост и не хочет много на этом росте потерять (допускает ограниченный убыток).

Конструкция строится так (на примере фьючерса на доллар-рубль):

Продажа 1 пута с ближним к текущему страйку
+
Покупка 2 путов с более дальним (в сторону снижения цены) страйком

График PnL - зеркальное отражение график PnL “прямого” пропорционального пут-спреда.

KL- убыток = разнице полученной и уплаченной премий
LM - зона максимизации убытка (но ограниченного!) от проданного пута
MN - зона компенсации убытка
N- - зона роста прибыли (неограниченна) от купленных путов

Риски:

По сравнению с пропорциональным кол-спредом разница премий приносит убыток
В случае, если движение цены будет слабым (низкая волатильность), то будет максимальный убыток по конструкции (но, что очень важно, ограниченный, известный заранее и незначительный по сравнению с возможной прибылью)