Шалені маніпуляції щодо інфляції в Україні. НБУ знову крайній. | Konkretyka

Шалені маніпуляції щодо інфляції в Україні. НБУ знову крайній...

Прихильники кількісної теорії грошей штурмують експертне поле коментарями про «дику емісію» у 2020 році, яка нібито і є причиною сьогоднішньої інфляції, яка злетіла вище таргету НБУ.
Особливо шокує примітивне та дійсно дике порівняння інфляції травня 2020 року та травня 2021. Нагадаю, що в травні минулого року тривав локдаун і ВВП впав до 7.3% за 5 місяців. Зрозуміло, що падала й активність в економіці, а з нею сповільнилось і зростання цін.
Саме тому у своєму інфляційному звіті за квітень НБУ (фактори для першого півріччя однакові) звертає увагу на таке:

У порівнянні з попереднім Інфляційним звітом прогноз інфляції в поточному році підвищено з 7.0% до 8.0%. Пік інфляційного сплеску припаде на III квартал 2021 року, що зумовлено низькою базою порівняння минулого року. З боку пропозиції зростання інфляційного тиску у 2021 році буде визначатися подорожчанням енергоносіїв, прискоренням світової інфляції, збільшенням виробничих витрат бізнесу, зокрема на оплату праці.

І продовжує:

Вагомим чинником прискорення інфляції у 2021 році стане здорожчання сирих продуктів через нижчі торішні врожаї, а також зростання світових цін на продовольство. Через канал собівартості це прискорить інфляцію продуктів з високим ступенем обробки, які входять до базового ІСЦ. Разом зі збільшенням темпів росту заробітних плат (зокрема шляхом значного підвищення мінімальної зарплати) це зумовить зростання базової інфляції в поточному році до 6.5%.
Джерело: Інфляційний звіт, квітень 2021 року

ВИСНОВКИ НБУ КОРЕЛЮЮТЬ З ФРС та експертною спільнотою - в минулому пості я наводив вичерпний перелік аргументів:

https://t.me/Konkretyka/857

Зокрема, що сировинний супер цикл, завдяки якому зростають ціни на зерно, нафту та метали, провокує інфляцію, бо собівартість багатьох товарів зростає. Ще раз нагадаю коментар однієї з найбільших продуктових компаній США Tyson Foods: «Ми спостерігаємо зростання витрат на сировину більш ніж на 15 відсотків, а також ріст обсягів логістики, пакування та робочої сили».
Джерело: https://www.ft.com/content/dfffa56a-6450-4a58-97a6-b3d12ea72d9c

Додатковим потужним фактором є відновлення попиту, бо економіка повертається до нормального життя. Відповідно, локдаун спровокував «шок пропозиції» (ринок мікропроцесорів — дефіцит відеокарт; зайвий натяк), бо виробники не встигають налагодити постачання чи виробництво.
НБУ за таких умов демонструє фантастичну гнучкість. Зокрема, він вже протягом декількох місяців тримає гривню у діапазоні 27-28 з можливим зміцненням до нижчих рівнів. І цей важливий фактор стабільності називають “страхом”, хоча це є вірним кроком за умов зростання інфляційних очікувань. Таким чином НБУ стримує тиск на ціни у наших магазинах!

Висновок. Попри те, що економіка України належить до третього світу, ми споживаємо те ж зерно, ті ж продукти, що й решта світу. Відповідно, ціни у нас будуть реагувати так само як себе поводить зовнішня кон'юнктура. НБУ своєю чергою останні роки демонструє високий клас управління валютним ринком і продуману стратегію проти інфляції.
Підкреслю, що емісія може нести ризики тільки тоді (як один з варіантів ризиків), коли емісія буде прямо впливати на попит, а той своєю чергою буде розганяти тиск на гривню на валютному ринку. До речі, цього фактору ми не бачимо, а бачимо ми очікуваний сплеск інфляції після локдауну. Тому залиште історії про “дику емісію” та її роль у наявній інфляції на сторінках фентезі…