Луганский рыцарь

2021-04-07 09:50:22 Доброе утро
07 апрелоя Среда

Финансовые рынки вошли в зону спокойствия.
В Европе, Индии и ряде других стран бушует коронавирус.
А в США полным ходом идет вакцинация и опасной волны коронавируса и близко не видно.

Так как основной интерес инвесторов прикован именно к американским активам, для них важно именно то, что происходит в США. Поэтому американские фондовые индексы продолжают топтаться вблизи исторических максимумов.

Благостное влияние на рынки оказывает заметное снижение доходности американских гособлигаций.
Это же помогает подорожать золоту и подешеветь доллару США.

Южнокорейская компания Samsung. увеличила прибыль в 1-м квартале 2021 года на 44%, а выручку на 17% по сравнению с 1-м кварталом прошлого года.
Главная причина - глобальный дефицит полупроводников.
Samsung планирует инвестировать около $116 млрд. к 2030 году в диверсификацию и увеличение производства полупроводников, в том числе до $17 млрд. в строительство нового завода по производству микросхем в США.

МВФ заявил, что ожидает роста мировой экономики на 6% в 2021 году по сравнению с 5.5%, которые прогнозировалось в январе.
Это будет самый быстрый рост показателей МВФ с 1980 года.
Ускорение глобального экономического роста в этом году идет по мере увеличения распространения вакцин и восстановления мировой экономики.

МВФ прогнозирует рост ВВП Украины в 2021 году на 4%, а в 2022 году на 3.4%.
Темпы роста ВВП на уровне около 3% в год являются органическими для Украины в отсутствии реформ. Для ускорения роста до 6-10% в год необходимы реальные реформы судебной системы и правоохранительных органов в первую очередь.
Но их проведение маловерятно. Так что прогнозы МВФ вполне адекватны.

По итогам 2020 года внешний валовый долг Украины вырос с 78.6% до 81.2% ВВП.
В том числе:
- внешний долг госсектора достиг 35.3% ВВП;
- частного сектора 45.9%.
Важно понимать, что значительная доля частного сектора составляет межвирменный долг и товарные кредиты.
То есть в целом долговая позиция Украины остается удовлетворительной. Відкрити / Коментувати

2021-04-05 09:25:49 Доброе утро
05 апреля Понедельник

В пятницу были закрыты финансовые рынки США, сегодня отдыхает Европа.

В пятницу вышли превосходные данные по рынку труда США - занятость растет более быстрыми темпами, чем ожидалось. Безработица упала до 6%. Достижение 5% возможно уже в текущем году. А при этом уровне безработицы можно будет считать состояние экономики США здоровым.
Это способствует интересу инвесторов к акциям классической экономики, ориентированной в первую очередь на потребление.
Конечно же такое улучшение также подогревает инфляционные ожидания и рост процентных ставок. И рынок начинает закладывать более раннее повышение учетной ставки ФРС, чем ожидает сама ФРС.
Так что ротация денег инвесторов из growth в value акции может продолжиться при общем росте рынка акций.

В Киеве сохраняется активный спрос на недвижимость.
В эпоху нулевых процентных ставок (в USD) люди ищут возможность спасти свои сбережения от инфляции.
Украинцы в основном все еще не хотят "заморачиваться" с открытием счета за рубежом и покупкой акций и предпочитают купить "родные кирпичи".
Уже понятно, что рынок аренды жилья и коммерческой недвижимости останется под сильным давлением - предложение растет из года в год при подавленном спросе.
Так что доходность арендной недвижимости будет также оставаться под давлением. Тем более, что доходность аренды в основном зависит от цены приобретения - только низкая цена покупки недвижимости дает потенциально выгодную арендную доходность.

Правительство Украины одобрило проект Меморандума с нефтетрейдерами (сетевыми АЗС) с целью сдержать рост цен.
Это действо происходит регулярно, чуть ли не каждый год. Цены на бензин и дизтопливо имеют тенденцию в Украине быстро расти после скачка цен на нефть на мировом рынке.
Результативности не ждем.
Сетевые АЗС традиционно отсылают правительство к необходимости побороть "серый" рынок. Последний дает своим бенефициарам более высокую маржу из-за "экономии" на налогах. А "белые" АЗС удерживают маржинальность бизнеса за счет повышения цен.
Эффет от Меморандума наверняка будет традиционным - пару недель формального исполнения и затем цены на бензин возобновят рост, особенно если продолжится рост мировых цен на нефть. Відкрити / Коментувати

2021-04-02 11:24:16 Доброе утро
02 апреля Пятница

Сегодня американские рынки закрыты на выходной (Страстная Пятница), а Европа будет закрыта в Пасхальный понедельник.
А вчера рынки акций снова показали оптимизм на фоне ослабления доллара США и падения доходности гособлигаций США.
Последнее помогло подорожать золоту.

Нефть вчера подорожала из-за решения ОПЕК+ увеличить в ближайшие три месяца добычу нефти на 2.15 млн б/д (в мае 600 тыс., в июне 700 тыс. и в июле 850 тыс.). Из них 1 млн б/д вернет на рынок Саудовская Аравия.
Вроде бы рост добычи должно было снизить цены на нефть из-за увеличения предложения. Однако логика инвесторов иная - решение о росте добычи свидетельствует об уверенности ОПЕК+ в ближайшем восстановлении мировой экономики.
Однако стоит отметить, что действия ОПЕК+ в итоге помогут сдержать быстрый рост цен на нефть и снизить инфляционное давление.

United Airlines, США заявила, что планирует нанять около 300 пилотов. Это является еще одним признаком того, что авиакомпании более уверены в том, что недавний рост количества путешествий продолжится.

Крупнейшая криптовалютная биржа США Coinbase Global планирует выйти на биржу в долгожданный прямой листинг 14 апреля.
У компании 1200 сотрудников и 43 миллиона клиентов в более чем 100 странах. В 2020 году она получила $1.3 млрд. дохода и прибыль $322 млн.
Предварительная оценка Coinbase $68 млрд.

Дефицит госбюджета Украины в 1-м квартале составил 33.6 млрд.грн., что вдвое меньше плана, благодаря в основном недофинансированию расходов.
Доходная часть госбюджета была перевыполнена на 5 млрд.грн. Відкрити / Коментувати

2021-04-01 09:20:49 Доброе утро, из хорошего и позитивного.
Французы подтвердили финансирование проекта реконструкции Попаснянского водоканала на 70 млн Евро, презентована МинРеинтеграции стратегия развития Луганской и Донецкой областей, ждем ее наполнения как финансами так и смыслами в ВР, дальше будет больше.
#Бути_добру Відкрити / Коментувати

2021-03-31 17:27:10 Доброе утро
31 марта Среда
Последний рабочий день 1-го квартала

Вчера рынок акций США оказался снова придавленным ростом доходности 10-летних гособлигаций, которая обновила многомесячный максимум.
На рынке происходит ротация вложений инвесторов из компаний с высоким P/E в более традиционные компании.

Сегодня инвесторы ждут выступления Байдена с предложением нового пакета стимулирования американской экономики на $3 трлн.

Политические извращения сквозь призму акций.
Политические активисты призывают к бойкоту компаний, которые имеют большое присутствие в штате Джорджия, США - KO, DAL, HD и UPS за то, что те не сделали достаточно, чтобы выступить против принятого в Джорджии закона, который ограничивает голосование по почте и запрещает раздачу еды и воды людям, ожидающим в очереди на голосование.
Глава JP Morgan выступил открыто против принятого закона.
В других штатах, которыми управляют республиканцы, рассматриваются аналогичные законопроекты.

В Китае в марте возобновилось ускорение роста промышленного производства, которое в феврале почти сошло на нет.
Активизиуется строительная отрасль и сектор услуг.
Позитивная новость для сырьевых рынков.
Китайские компании продолжает сталкиваться с дефицитом полупроводников и это сдерживает производство в огромной стране.

Pfizer в сотрудничестве с BioNTech начала тестирование новой версии вакцины от коронавируса, которую не нужно будет хранить в замороженном состоянии. Это призвано помочь вакцнировать людей, проижвающих в удаленных уголках страны, а также в бедных странах.
Pfizer рассчитывает начать массовое производство этой вакцины в начале 2022 года.
По всей видимости они рассчитывают на продолжение вакцнирования в течение длительного периода времени.

Германия запретила использовать вакцину AstraZeneca для людей моложе 60 лет.
Причина - 31 случай редкого свертывания крови в головном мозге среди почти 2.7 миллиона человек, получивших прививку. 9 человек погибли, и во всех инцидентах, кроме двух, пострадали женщины в возрасте от 20 до 63 лет.

Смена названия Volkswagen на Voltswagen оказалась преждевременно просочившейся в СМИ шуткой - планировалось ее опубликовтаь 1 апреля.
Однако вчера акции VOW выросли на 10%.
Возможно, компания получит штраф от американской Комиссии по ценным бумагам.

Amazon столкнется с трудностями формирования профсоюза своих работников. В случае одобрения большинства рабочих из почти 6000 складских служащих в Бессемере, штат Алабама, могут стать первыми среди более чем 800 тыс. американских рабочих Amazon, которые будут вести коллективные переговоры об условиях на рабочем месте, включая заработную плату, стандарты безопасности, перерывы и другие льготы.

Акции компаний производителей каннабиса вчера упали даже вопреки легализации продажи медицинской марихуаны в Нью-Йорке. Причина - обвинения одной из компаний в Чикаго в незкаонном лоббировании.

PayPal начнет позволять своим клиентам из США приобретать товары за биткойн.
Отдельно CME объявила о выпуске фьючерсов на микробиткойны. CME, которая начала предлагать фьючерсы на биткойны еще в 2017 году, сообщила, что микрофьючерсы имеют размер в одну десятую одного биткойна и будут доступны 3 мая.
Поэтому мы видим рост спроса на биткойн.

МВФ повысил прогноз мирового ВВП на 2021-22 годы - в 2021 году он составит 5.5%.

АМКУ оштрафовал сеть АЗС из группы Приват (не путать с Приватбанком, который уже давно государственный) на 4.7 млрд.грн. Знаменательное событие. Интересно, заплатят ли приватовцы штраф.

На рынке ОВГЗ символически с 11.7% до 11.8% выросла доходность 2-летних гособлигаций. А вот доходность 3-месячных ОВГЗ упала до 7.98% годовых.
Минфин стимулирует удлиннение госдолга.
Доходность долларовых ОВГЗ составила на вторничном аукционе 3.7% для 1-летних бумаг и 3.9% для 2-летних.

Сегодня состоится IPO Coursera (COUR), компании онлайн-образования.
Компания оценивается в $4.3 млрд.
Несмотря на более чем 3-кратный скачок числа студентов из-за пандемии, компания в 2020 году увеличила убытки до $67 млн. Выручка выросла на 60% до $294 млн. Відкрити / Коментувати

2021-03-24 10:54:30 Доброе утро
24 марта Среда

Новые страхи перед коронавирусом спровоцировали распродажи сырьевых активов и акций, подвязанных к открытию экономики после локдаунов.
Например, от пиеов 8 марта нефть подешевела более чем на 15%.
В меди и других металлах ситуация более стабильная, но и здесь заметно давление продавцов.
Остановка взлета цен тут же сбросила пар инфляционных ожиданий и остановила рост доходности гособлигаций США (теперь 10-летки торгуются по 1.6% годовых). А это помогло подрасти акциям из технологического Nasdaq, которые во время пандемии стали защитными.

Кто-то стал опасаться угрозы экономического спада.
Но мы скорее видим игру на опережение центробанками - рынки, и в первую очередь сырьевые, выросли слишком высоко и слишком быстро. Это угрожает стагфляцией и требует корректировки. Поэтому центробанки начали ужесточать монетарную активность - плавно "снимая ногу с педали газа". И это провоцирует коррекцию на перегретых сегментах рынка.

В целом же ситуация по сравнению с годом назад разительно отличается - монетарные и бюджетные власти вошли в новую коронавирусную волну во всеоружии и продолжают стимулировать экономику.
Также началось вакцнирирование. Пока оно покрывает в большей степени США, Великобританию и Израиль. А развивающиеся страны и страны ЕС отстают в это процессе - первым просто не достаются достаточные партии вакцин, а вторым мешают бюрократические проволочки и страхи перед вакциной AstraZeneca.

Мы также учитываем избыточные триллионы долларов, которые находятся на счетах Казначейства США ($1 трлн), банков ($1.5 трлн), корпораций и населения США (более $3 трлн) - эти деньги ждут своего звездного часа для расходования. Почему они избыточные? - потому что их размер превышает традиционный уровень остатков на банковских счетах в некризисные времена. После окончания кризиса, с приходом уверенности в будущем, люди начинают постепенно тратить избыточные резервы - на потребление и инвестиции.
Все понимают, что неизбежный приход этих триллионов в мировую экономику подстегнет инфляцию. И поэтому центробанки уже начали притормаживать монетарную накачку.

Так что мы оцениваем текущий сбой как краткосрочный, который даст возможность купить подешевевшее сырье и value-акции, например, ведущих авиакомпаний, с большой скидкой. (правда, не сегодня).

Сразу было понятно, что 2021 год пройдет под знаком высокой волатильности и это мы и видим.
В таких условиях главно видеть причины рыночных движений, отсекать информационный шум, не делать однозначных и поспешных ставок и быть достаточно смелым для действий.

Вчера отчитался Adobe. Одна из топовых акций нашей HUGS'Growth стратегии и портфелей клиентов WM HUGS.
Компания побила прогноыз по прибыли и выручке, а также улучшила ожидания на 2021 год.
Однако акция после отчета торгуется нейтрально - сказываются общие негативные настроения на рынке.
Слабым негативом также является уход на пенсию (в 52 года!) финансового директора.

Ухудшение отношение между Китаем и США ожидаемо привело к новым угрозам со стороны Северной Кореи (испытания ракет малой дальности). Последняя часто используется Пекином как раздражитель.

Размещение ОВГЗ проходит без ажиотажа - было продано гособлигаций лишь на 5.9 млрд.грн. При этом спрос продолжает концентрироваться на ближнем конце кривой доходности - в основном были проданы годичные ОВГЗ. На дальние бумаги спрос практически отсутствует.
Доходности:
- 6 мес. 8,68% годовых
- 12 мес. 10.75%
- 2 года 11.7%
В условиях роста инфляции спрос на ОВГЗ предъявляют лишь банки (для них это по сути вынужденная инвестиция при малом числе интересных заемщиков) и депозитные вкладчики. Відкрити / Коментувати

2021-03-24 10:43:23 Ну что все затаились и ждут, куда подует ветер перемен и подует ли, "крысы" начали взволновоно метаться по кораблю который ещё нет тонет, но инстинкты выработанные после десятилетий работы на госслужбе заставляют бежать и искать, где безопастней и "суше". Ничего не меняется, мир остается прежним, система не рушима, однако поддаётся корректировкам, что и будет в ближайшее время. Відкрити / Коментувати

2021-03-23 10:36:33 Доброе утро
23 марта Вторник

Финансовые рынки вошли в зону консолидации и ждут новые вводные для последующего рывка одну из сторон.
Стабилизация цен на нефть позволяет вздохнуть свободнее потребителям и центральным банкам.

EURUSD не имеет сил ни для роста ни для снижения - за рост доллара более высокий экономический рост и процентные ставки в США. Но против доллара печатный станок ФРС и бюджетный дефицит США.

Неожиданно проавлился дебют торгов акциями Baidu в Гонконге. Компании едва удалось продать акции на $3 млрд. Это вселило в души азиатских игроков неуверенность и утром акции в Азии падают.

Главы ФРС и немецкого центробанка вчера заявили, что не ждите в ближайшем будущем официальные цифровые USD и EUR.
В то же время, центробанки активно развивают эту тему.
Просто сейчас финансовая индустрия пытается найти свое место в будущей денежной системе. Ведь цифровые деньги снижают потребность в традиционных банках и платежных системах.

Вчера ожидаемо резко подешевела турецкая лира - в худшей точке девальвация достигала 17%. Это стало следствием увольнения главы центробанка.
Инвесторы сразу вспомнили, что валютные резервы Турции близки к нулю, и опасаются возврата к мягкой монетарной политике.
При предыдущем главе центробанка Турции лира подорожала только в ответ на повышение учетной ставки выше уровня инфляции.
Кстати, все это происходит на фоне усиления давления США на Турцию с ее отказом от использования российских комплексов С-400.
Отдельно стоит отметить, что за покупку С-400 санкциями уже начали угрожать Индии.

Белый дом начал работу над следующим пакетом стимулирования американской экономики на $3 трлн.
Первая часть пакета пойдет на инфраструктуру и будет включать, среди прочего, около $1 трлн. на дороги, мосты, железнодорожные пути, станции зарядки электромобилей и сотовую сеть. Цель будет заключаться в том, чтобы облегчить переход к более чистой энергии при одновременном повышении экономической конкурентоспособности.
Вторая часть пакета пойдет на образование и оплачиваемые семейные отпуска.
На доработку и принятие этого пакета уйдут месяцы.
Из плохого - для его финансирования может потребоваться повышение налогов на корпорации (с 21% до 25-28%) и богатых американцев.

НБУ сообщил, что среднедневные чистые продажи наличной валюты украинцами составляют в марте $4 млн., а безналичной $2 млн.
Это помогло укрепить гривну на валютном рынке.
Локдаун также за крепкую гривну - падает спрос на импорт и зарубежный туризм.

Президент Украины Владимир Зеленский подписал закон "О Бюро экономической безопасности Украины".
Пресс-служба президента пишет: "Основной функцией Бюро экономической безопасности (БЭБ) будет аналитическая работа, а не силовые полномочия. Бюро будет анализировать бенефициаров финансовых операций и определять, есть ли нарушение закона в обращении средств тех или иных бизнес- или государственных структур".
Власти ожидают, что Бюро экономической безопасности станет единственным органом государственной власти, который будет ответственным за борьбу с экономическими преступлениями. Он получит соответствующие полномочия Службы безопасности и налоговой милиции, которые будут переосмыслены с тем, чтобы это был не столько силовой, сколько аналитический орган.
Власти ожидают, что СБУ прекратит заниматься экономическими делами. Вы верите в это?

Нарастает конфликт между первым заместителем НБУ Екатериной Рожковой и новой командой. Первая прикрывается поддержкой МВФ и ее увольнение спровоцирует ухудшение отношений с Фондом.

По официальным данным, ВВП Украины в 2020 году упал на 4%. Это намного лучше первоначальных ожиданий годом ранее, когда Украина вошла в масштабный локдаун.

Впечатляющий рост показал номинальный ВВП - вместо ожиданий его падения (впервые за всю историю Украины) он вырос на 6%. А в долларах США ВВП Украины удалось остаться относительно 2019 года практически без изменений.

Чудо стало реальностью благодаря резкому росту государственных расходов (бюджетный дефицит) и монетарному стимулированию. Відкрити / Коментувати

2021-03-18 10:43:25 Ну как вам итог ТСК, как по мне так я ждал именно такого результата, к нему готовились все стороны конфликта. Решение за президентом, но по моей информации оно уже есть, остались технические детали и возможный форс-мажор. Волки будут сыты, овцы будут целы, а нам на Луганщине свое робить. Відкрити / Коментувати