Roman Liashko

2021-02-26 11:07:32 Мы, люди, - организмы, ищущие новизны. Вот почему мы находим новые идеи соблазнительными. Мы запрограммированы реагировать на новое. Мотивация возрастает, когда появляется новый проект, над которым нужно работать.

И все же, у нас есть сильная склонность к мастерству, к оттачиванию и улучшению. Мы счастливы, когда чувствуем, что добиваемся прогресса и меняем ситуацию к лучшему. Поэтому важно и дальше отдавать должное идеям, над которыми мы работаем.

Заманчиво искать новые возможности. Но нас награждают разными способами, если мы намеренно придерживаемся доброго-старого - гни свою линию. Відкрити / Коментувати

2021-01-31 12:50:30 Как сдвинуть проект с мертвой точки?

Завалить YouTube, соцсети и сми рекламой.

Самая большая ошибка считать, что если бы мы могли охватить больше людей - сразу получили поддержку.

Но охваты - плохая замена доверию, пусть даже самой небольшой группы нужных людей.

Глубокая связь всегда важнее привлечения мимолетного внимания.

Поэтому, самые лучшие сообщества построены на доверии. Відкрити / Коментувати

2021-01-05 14:39:24 Будут ли тренды 2020 актуальны в 2021?

Основным трендом ушедшего года был короновирус и связанные с ним изменения рынков и поведеческих паттернов.

1. Авто. Самым популярным способом вложения денег в прошлом году были инвестиции в авто. Вложения в автоломбарды, финансовый лизинг, авто под такси, авто с выкупом приносили в среднем 15-25% в валюте. К концу года ставки снизились и, вероятно, продолжат снижение в 2021. Низкий порог входа ($8-10k) и кажущаяся простота привели к тому, что на рынок приходит много ликвидности, которая давит на ставки.

2. Недвижимость — второй по популярности способ размещения средств. Ипотечное финансирование P2P и инвестирование в компании, предоставляющие такие услуги приносили в среднем 12-18% годовых в валюте. В конце года мы также наблюдали незначительное снижение ставок, и ожидаем продолжение снижения ставок в 2021.
Два новых глобальных тренда: деурбранизация и краудинвестинг коммерческой недвижимости — относительно новые явления нашего рынка. Возросший спрос ожидаемо приведет к появлению предложений. В 2021 мы увидим не один проект в этих сферах.

3. Клубы, краудфандинг и со-инвестиции. Краудинвестинг коммерческой недвижимости не мог появиться на ровном месте. Пока фондовый рынок в коме, функцию привлечения денег в экономику выполняют партизанские отряды клубов и сообществ. На сегодня их основная роль — воронка проверенных и подготовленных для инвестиций проектов.
2021, вероятно, станет годом бурного роста сообществ, сегментирования по секторам и стадиям, увеличения роли сообществ в создании и добавлении стоимости для проектов и инвесторов.

4. Инвестиции в бизнес, займы под оборотный капитал. Тренд, которые мы ждем уже много лет и который так и не пришел в 2020. Рынок развивается своими темпами и никто не может заставить его бежать быстрее.
Малый бизнес пострадал от коронавируса, но остается по-прежнему самым доходным и интересным видом активов. Займы под оборотный капитал приносят до 25-30% в грн и немного меньше в валюте. Новый тренд 2020 — выход многих проектов на «открытый рынок» для привлечения инвесторов и партнеров.
В 2021 этот тренд, вероятно, продолжит развитие: ждем появления десятков сильных и устойчивых проектов.

5. Криптовалюта. Новый виток роста — пузырь это или нет, не был бы возможен без объективных причин. 2020 для крипты был годом развития деценрализованных финансов (DeFi), приходом новых инстуциональных инвесторов, развития стеблкоинов, новых проектов.
Adoption пока совсем не массовый и начинается с самих же крипто-проектов, но на момент написания, рынок DeFi уже $18 млрд. (общая стоимость активов, — DeFi Pulse).
Похоже, это начало большой истории, которая может распространиться и на другие сферы. Скоро увидим. Відкрити / Коментувати

2020-11-10 09:58:44 Иностранные инвесторы не доверяют судебной системе

Итоги ежегодного опроса крупных иностранных инвесторов в Украине.

Впервые за пять лет проведения опроса рейтинг преград для иностранных инвестиций возглавил пункт о недоверии судебной системе.
Большинство опрошенных считают, что инвестиционная привлекательность Украины снижается. А наибольшее влияние на улучшение климата могла бы оказать борьба с коррупцией.

Что мешает иностранным инвестициям в Украину?
1. Недоверие судебной системе.
2. Распространенная коррупция.
3. Монополизация рынков и захват власти олигархами.

На несколько позиций в рейтинге поднялись: обременительное и изменчивое законодательство, сложное налоговое администрирование. Уверенное 5е место второй год подряд занимают репрессивные действия правоохранительных органов.

Какие потенциальные шаги максимально позитивно повлияли бы на инвестиционные и бизнес-решения?
1. Эффективные меры борьбы с коррупцией.
2. Перезапуск судебной системы.
3. Назначение на ключевые позиции реформаторов с высокой репутацией.

Какие потенциальные шаги максимально негативно повлияли бы на инвестиционные и бизнес-решения?
1. Дефолт по государственным заимствованиям.
2. Уход от демократических ценностей.
3. Изменение геополитического курса с запада на восток.

Полная версия Відкрити / Коментувати

2020-08-18 13:34:18 Семь основных рисков инвестиций в бизнес
на которые обращаю внимание прежде всего:

1. Риск продукта.
2. Рыночный риск.
3. Риск управления, менеджмента.
4. Риск реализации (исполнения, execution risk).
5. Финансовый риск.
6. Риск конкурентов (слабая защита от конкурентов, слабые конкурентные преимущества).

+ специфичный риск для развивающихся рынков
7. Риск кидалова.
В бизнесе может быть все нормально, но основатели (мажоритарные инвесторы) подумают-подумают и решат, что времени они тратят намного больше. А ты только дал денег и ничем особенным не помогаешь. Да, ты купил долю в 10%, но 10% от прибыли — как-то много для тебя. Пусть в этот раз будет 5%, а там посмотрим.

Риск №7 довольно распространен, то есть это — не исключение из правил, а скорее, суровая правда жизни. В основе его непрозрачность отчетности, налоговая
оптимизация (привет ФОП), слабая правовая защита миноритарного инвестора (от законов и судов до рыночных обычаев).

Поэтому вместе с оценкой риска удобно использовать новый параметр — защита прав инвестора. Это помогает переключить внимание в правильное русло, разговаривать с партнерами и юристами на одном языке, до сделки прорабатывать правовую позицию и быть готовым отстаивать свои законные права. Відкрити / Коментувати

2020-07-21 10:00:57 Три простых вопроса, на которые предлагаю ответить себе честно, прежде чем искать инвестора, бизнес-партнера — те самые пресловутые smart money.

1. Деньги являются драйвером роста?

2. Вам нужна помощь с маркетингом, процессами? (Про продажи и менеджмент не спрашиваю — всем нужна помощь с продажами. Помощь с менеджментом никому не нужна.)

3. Это именно бизнес? Больше половины времени вы занимаетесь бизнесом или архитектурой (правом, дизайном, самогоноварением)?

Честность, прежде всего, перед самим собой, экономит много времени и сил. Честность — это новый черный. Відкрити / Коментувати

2020-07-07 18:02:23 Украинский стартап Unicorn Nest провел исследование, как инвесторы реагируют на кризис - VC VS COVID-19.

1. Почти 19% участников опроса сократили количество сделок.

2. Наиболее пострадавшие отрасли: туризм, HR, воспитание детей, медицина и диагностика.

3. На 23% уменьшилась сумма среднего чека инвестиций для отраслей, связанных с социальными связями, сфера услуг, фитнес, B2B.

4. 15% респондентов увеличили количество сделок, средним чек таких сделок вырос на 17%.

5. Наиболее привлекательными для инвестиций в кризис названы: образование, биотехнологии, машиностроение, информационные технологии и Saas.

6. Инвесторы ожидают окончания пика кризиса в этом году. Более 65% считают, что пик будет в 3-4 квартале 2020. Відкрити / Коментувати

2020-06-25 19:30:03 После публикации статьи про OLX посыпались вопросы в директ. Постепенно отвечаю на самые интересные.

“Насколько вообще это реально с незнакомым ранее человеком войти в здоровые успешные бизнес-отношения?”

Если кратко, для большинства людей —нереально. Придётся знакомиться и выстраивать отношения.
Как это сделать с минимальными потерями времени, сил и средств? Это один из самых сложных вопросов, на который, вероятно, нет простого и однозначного ответа.

Например, я стараюсь начать с займа в бизнес, или работы в борде, или трекинга и акселерации — если это стартап. И если отношения сложатся — только тогда рассматриваю покупку доли в бизнесе.

Обратное верно — пока мы работаем вместе, мы общаемся. У основателя или основателей есть возможность понять, готовы ли они к партнерству, нужен ли им инвестор, нужен ли им еще один отчет, еще один голос?

Прямые инвестиции строятся на доверии. Поэтому правил нет, только принципы. Відкрити / Коментувати

2020-06-12 16:16:53 НБУ снова снизил ставку. Что это значит для простого «маленького человека»?

1. Деньги становятся дешевле. Перевожу: деньги становятся менее ценными. Для большинства участников финансовых рынков — не только для банков, но для них, «любимых» — в первую очередь.

2. Поэтому банковские депозиты больше не являются инструментом сохранения сбережений — доходность будет снижаться и перестанет покрывать инфляцию хоть как-то значительно. Увы. Безрисковые инвестиции превращаются в риск без инвестиций.

3. Значит ли это, что малый бизнес будет привлекать ресурс под более низкий процент? Нет, совсем не значит. Доходность долгового финансирования бизнеса (кредиты, займы, лизинги, залоги и перезалоги) зависит в первую очередь от двух факторов: 1) доходности самого бизнеса и 2) оценки рискованности этого самого бизнеса инвестором. Доступа к банковскому финансированию у малого бизнеса в Украине нет — нет мостика ликвидности (деньгопровод).
Поэтому, да, вы по-прежнему можете рассчитывать на свои 15% в валюте и 25% в грн (с поправкой на вирус, кризис и изоляцию).

4. Вопрос, который, знаю, вас волнует — ипотека. Уверен, что при продолжении текущей политики НБУ — дешевая ипотека не заставит себя долго ждать. Не обязательно ждать ее от государства. Возможны и даже вероятны появления негосударственных проектов в этой сфере. Много желающих, много проектов, много разговоров и вопросов ко мне лично по этому поводу. Тут мостик ликвидности есть и будет работать.

5. Вопрос, который волнует еще больше — курс гривны. Прямой связи между тем, что гривна дешевеет и что она будет падать, как ни странно — нет. Я не экономист и не финансист (по счастью) и смотрю на этот вопрос только с точки зрения бизнеса. А бизнес в кризисе — поэтому прогноз остается прежним: медленное, плавное и органичное снижение курса — такие ожидания и настроения на рынке.

6. Где «маленькому человеку» искать доходность? По прежнему, самыми интересными остаются закрытые истории (не для всех) и альтернативные способы финансирования. Традиционно, когда депозиты сдуваются, люди смотрят в сторону недвижимости. И, да, коммерческая недвижимость — очень интересный и лакомый рынок, все еще практически не доступный частному инвестору. В ближайшее время ожидаю появления проектов, связанных с долевым инвестированием в коммерческую недвижимость.
Кроме того, все больше людей смотрят в сторону стартапов, малого бизнеса и всяких альтернативных историй финансирования (те самые залоги, перезалоги).

Рынок развивается. Лично я оцениваю действия НБУ позитивно: нужно больше денег. Не обязательно умных, для начала сойдут любые. Відкрити / Коментувати

2020-06-01 19:49:45 Мне кажется, чтобы быть эффективным инвестором, нужна комбинация денег, времени, нетворка и возможности быть полезным команде.
И наверное совсем не обязательно иметь все из выше перечисленного. Но у каждого хорошего инвестора, бизнес-партнера эта комбинация уникальна. Может быть, большинство проектов обойдутся без моих мотивирующих пространных речей, старых шуток и порой чрезмерно абстрактных примеров. Да, еще забыл тупые аналогии, как, бывает, старики забывают одеть вставную челюсть. И мне правда не нравится подход, когда инвестиции — это только сделка, только деньги. Тупо деньги. И если проекту интересны только деньги, то будет ли действительно, по-настоящему интересен мне такой проект?

Что может дать хороший инвестор, бизнес-партнер?
1. Работать с основателями по важным, ключевым и самым болезненным вопросам. Инвестируя время, можно сэкономить еще больше времени проекту и команде.
2. Помочь найти нужных клиентов, партнеров и инвесторов. Лучший способ расширить нетворк — расшарить нетворк.
3. Финансирование — от первых инвестиций до помощи во взаимодействии с фондами. Инвестируя деньги — создать возможность заработать больше денег.
4. Дать хороший совет, который поможет быть более эффективным: сэкономить деньги, сберечь время и сохранить нетворк. Тут я бы доложен был написать «экспертиза», но я не побоюсь написать это немодное в инвесторской тусовке слово — «опыт».

Мне нелегко давались первые шаги, и не очень легко даются последующие шаги на этом поприще. Здесь есть один очень злой лайфхак: нужно научиться радоваться общению с людьми. Нужно научиться радоваться общению не только с людьми приятными и любезными в общении. Нужно научиться радоваться общению с людьми сложными, негибкими, упрямыми и упертыми. Потому что лучшие основатели — именно такие. Відкрити / Коментувати