Stocks & Derivatives| Аналитика

2020-12-02 21:00:17 #обучение_деривативы

При чем тут деривативы? (часть 2)

Ниже приведенный текст ни в коей мере не является инвестиционной рекомендацией.
Является рассказом об одном из вариантов действий и пищей для размышления.

У всем известного Нассима Талеба есть ученик Марк Шпицнагель (Mark Spitznagel), он - управляющий своим хедж-фондом.
Стратегия фонда - ставка на “черный лебедь”, на обвал рынка (см. предыдущий пост).
Реализовывается стратегия путем покупки пут-опционов далеко “вне денег” - стоят очень дешево, в случае обвала могут вырасти в десятки и даже сотни раз. Но если не случается обвала, то уплаченная за них премия становится убытком. То есть Шпицнагель идет на частые, практически постоянные микро-убытки (все относительно, конечно), чтобы в случае обвала получить макро-прибыли.

И весной 2020 года у него это получилось. Заработал 4144%. Відкрити / Коментувати

2020-12-02 12:55:57 #обучение_деривативы

Что творится на рынке? (часть 1)

Внимательно посмотрите на приложенную картинку: это индекс S&P500 и показатель. Отражающий уровень доходов американских компаний.

2 наблюдения:

корреляция на протяжении всей истории была теснейшая. Как нас всех учили: компания зарабатывает деньги - поэтому ее акции растут (если опустить промежуточные звенья в этой логической цепочке).
сначала двигается Profit Margin, за ним SP500.

Что видим сейчас?
Видим колоссальное расхождение этих двух показателей: как по направлению, так и по величине движения. Profit Margins рухнул, SP500 обновил хаи.

Представляете размер пузыря? Відкрити / Коментувати

2020-12-01 18:00:33 #обучение_деривативы

Полезные данные

MOEX ежедневно публикует данные о позициях юридических и физических лиц по каждому срочному инструменту (на картинке для примера данные по фьючерсу на “обычку” Газпрома).

Чем полезна эта табличка? Тут вопрос мировоззрения, взглядов на силы, которые двигают рынок.
Существуют трейдеры, которые верят, что рынок двигают большие массы мелких физиков.
Есть трейдеры, которые верят, что этим занимаются Smart Money (кукл, рептилоиды, иллюминаты - выбрать по вкусу ).

Но и тем, и другим будет полезно проверить статистику за какой-то значимый период (пусть будет не меньше года) и, оценив динамику позиций физиков и юриков, посмотреть, кто чаще оказывался прав. Хочется подсказать, но сдержусь - от самостоятельного открытия эффект будет сильнее.

На почве полученных выводов уже можно строить вполне рабочие стратегии. Відкрити / Коментувати

2020-12-01 10:32:46 #обучение_деривативы

Арбитраж “фьючерс-акция” (знакомство)

Как видно на представленной картинке к посту фьючерс и акция ходят почти идентично. Соль в том, что именно “почти” - всегда есть расстояние между линиями цен (т.е. разница), которое то уменьшается, то увеличивается.

Эта, казалось бы, “мелочь” открывает одну удивительную возможность - арбитражные стратегии. Если кратко, то суть арбитражных стратегий - торговля двух сильносвязанных между собой активов (с высокой корреляцией) на сближение к друг другу. То есть более дешевый покупать, более дорогой продавать. Доход приносит разница в цене.

Именно из-за действий арбитражеров цены этих активов сближаются, доводя разницу вплоть до 0.

Прелесть арбитража в том, что прибыль гарантирована.
Весь вопрос в ее размере.

А размер зависит от:
спреда (разницы) в цене между активами
ликвидности инструментов (актуально для MOEX)
направления сделок (например, продажа акций дороже покупки, т.к. Ннжно платить комиссию брокеру за “плечо”). Відкрити / Коментувати