Investeringer

2021-08-23 12:09:53 Smart Beta ETF

На американському ринку акцій постійно запускаються нові біржові фонди, і як мінімум третина з них в останні роки припадає на так звані Smart Beta ETF.

Це (індексні) фонди, в основі яких лежать розумні бета-стратегії, а по-простому, факторні стратегії. З однієї сторони, такий фонд повторює певний фондовий індекс, з іншої, з цього фондового індексу відбираються цінні папери за окремими параметрами, тобто портфель таких фондів формується на основі окремих факторів, які на думку управляючих дають змогу показати кращі результати по дохідності ніж звичайні пасивні фонди.

Найбільш часто використовувані фактори в таких фондах та їх коротка характеристика.

Value (Вартість) – Недорогі цінні папери у порівнянні з їх фундаментальними показниками випереджають у дохідності ринок в довгостроковій перспективі.

Momentum (Імпульс) - Цінні папери, які зростали великими темпами у минулому, будуть продовжувати зростати такими ж темпами, а цінні папери, які зростали низькими темпами, будуть продовжувати зростати такими ж низькими темпами.

Low risk (Волатильність) - Цінні папери з низьким ризиком, як правило, отримують більш високу прибутковість з поправкою на ризик, ніж цінні папери з високим ризиком.

Quality (Якість) – Дохідність цінних паперів фінансово здорових компаній перевершує дохідність менш фінансово здорових компаній та ринок в цілому

Size (розмір) – Акції компаній малої капіталізації по дохідності перевищують акції великої капіталізації та ринок в цілому в довгостроковому періоді.

Приклади Smart Beta ETF (дані фонди є прикладом, а не інвестиційною рекомендацією)

Vanguard Value ETF (VTV) (заснований в січні 2004 р.)

Даний фонд відстежує індекс CRSP US Large Cap Value Index та вибирає з цього індексу в портфель акції США на основі фундаментальних показників (P/B, форвардний P/E, історичний P/E, співвідношення дивідендів до ціни та продажів до ціни. (фактор Value (Вартість)) Комісія за управління - 0,04%

Дохідність (без реінвестування дивідендів) за період з 02.2004 р. по 07.2021 р. – 5,77 % ,з реінвестуванням дивідендів - 8,62%

Дохідність найвідомішого індексного фонду SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) за цей самий період склала (без реінвестування дивідендів) - 8,08%, з реінвестуванням дивідендів - 10,23%

iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) (заснований у квітні 2013 р.)

Даний фонд відстежує індекс MSCI USA Momentum Index та вибирає в портфель з цього індексу акції США з великою та середньою капіталізацією, що демонструють відносно вищу цінову динаміку (фактор Momentum (Імпульс)) Комісія за управління - 0,15%

Дохідність (без реінвестування дивідендів) за період з 05.2013 р. по 07.2021 р. – 15,16 % , з реінвестуванням дивідендів - 16,49%

Дохідність найвідомішого індексного фонду SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) за цей самий період склала (без реінвестування дивідендів) - 12,08%, з реінвестуванням дивідендів - 14,22%

iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF (USMV) (заснований в жовтні 2011 р.)

Даний фонд відстежує індекс MSCI USA Minimum Volatility та вибирає в портфель з цього індексу акції США на основі низької волатильності (коливання ціни) (фактор Low risk (Волатильність)) Комісія за управління - 0,15%

Дохідність (без реінвестування дивідендів) за період з 11.2011 р. по 07.2021 р. – 11,56% , з реінвестуванням дивідендів - 13,82%

Дохідність найвідомішого індексного фонду SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) за цей самий період склала (без реінвестування дивідендів) - 13,59% , з реінвестуванням дивідендів - 16,17% Відкрити / Коментувати

2021-08-10 07:54:28 Чек лист для створення інвестиційного портфеля

1.Сума інвестицій. Скільки та порядок внесень (одноразово, частинами, щорічно і т.п.)

2.Термін. На який термін планується інвестувати ?

3.Ліквідність.Наскільки повинен бути ліквідним (у процентах) інвестиційний портфель ?

4.Необхідність валютної диверсифікації (одна валюта чи декілька)

5.Рівень просадки, яку спокійно сприйме інвестор.

6. Вибір регіонів або окремих країн.

7.Базові класи активів, які будуть присутні в портфелі та їх пропорції.

8.Вибір конкретних інструментів (фонди, окремі компанії) Відкрити / Коментувати

2021-08-05 21:15:20 Методи аналізу фондового ринку. Технічний аналіз.

Існують два методи аналізу фондового ринку - технічний аналіз та фундаментальний аналіз. Існує ще Asset Alocation (пасивні портфельні інвестиції), але це не метод, а стратегія інвестування капіталу.

Засновником технічного аналізу був Чарльз Доу (1851-1902) Цей американський журналіст розвивав серії принципів для розуміння і аналізу поведінки ринку, яка пізніше стала фундаментом для технічного аналізу.

Внаслідок досліджень було помічено що певна поведінка графіків цін в минулому призводить до того, що їх рух в одному з напрямків в майбутньому стає більш вірогідним, ніж в протилежному напрямку.

Вивчає виключно результати біржових торгів - динаміку зміни цін і обсягів торгів.

Дані для технічного аналізу:

● Дата і час

● Ціна відкриття (закриття)

● Ціна максимальна (мінімальна)

● Обсяг торгів

Технічний аналіз використовують в основному трейдери (спекулянти)

Основні положення.

Ціна враховує все.

Прихильники технічного аналізу вважають не потрібно дивитись звітність компанії.В кожному разі якщо звітність вийшла інвестори відреагували і це вже закладено в ціну.

Ціни рухаються в тренді.

Якщо ринок росте, то велика ймовірність, що ринок буде далі рости та мала ймовірність, що ринок розвернеться та почне падати.

Історія завжди повторюється (ринки циклічні)

Трейдери дивляться певні закономірності та індикатори які повторюються.Якщо індикатор раз спрацював, то і другий раз також спрацює при виникненні подібної ситуації.Тобто трейдер зрозуміє куди піде ціна, базуючись на попередніх даних графіка.

Опираючись на ці положення трейдери вивчають графіки намагаючись оцінити загальний настрій на ринку і визначити напрямок ціни.

Трейдинг асоціюється з великим зароблянням грошей “швидко та багато”, а по факту це втрата грошей (99% до 1 року), багато стресу та непотрібних емоцій.

На цьому ґрунтується політика всіх брокерських компаній, які активно просувають політику трейдингу, а не інвестицій. Брокерській компанії вигідно, щоб клієнти були торговцями, а не інвесторами. Для того проводять різні курси по технічному аналізу. Суть курсів в основному зводиться до одного ‘’глянув на графік та роби операцію (купи-продай)’’. Брокери отримують набагато більше фінансового зиску від трейдера, що здійснює 10 операцій в день ніж від інвестора, що купляє раз в рік 6-8 фондів.Навіть якщо інвестор відкрив рахунок в брокера, основна ціль брокера зробити швиденько його трейдером. Для цього на клієнта вивалюють сотні листів інформації про майбутні прогнози щодо зростання цін на ті ці інші активи.Коли на людину звалюється потік інформації прогнозів про майбутні доходи в 30-40% за декілька місяців, важко залишитись інвестором. Чим більший потік інформації, тим більше людина хоче щось робити на ринку, щоб не втратити нагоду заробити за короткий термін.

Основні міфи які поширюються для перетворення інвестора в трейдера.

Трейдери - багаті люди.

Успішно торгувати на біржі здатний будь-яка людина.

Регулярно заробляти можна не прикладаючи зусиль

Щоб заробити потрібно знати куди піде ринок, а отже потрібно вміти правильно прогнозувати.

Існує універсальний метод регулярно отримувати гроші

На біржі можна заробляти без ризику.

Професіонали та гуру точно знають, куди завтра піде ринок.

P.S. Якби технічний аналіз був би таким ефективним, як його намагаються представити трейдери, то він би не мав понад 100 індикаторів (графіки, японські свічки, бари та інші), які застосовують при аналізі. Відкрити / Коментувати

2021-08-05 21:02:44 Оболонка капіталістична, а сутність комуністична. Діють за принципом “ Було ваше, стало наше”. Нехай Китай хоч в 3 раза переважатиме США по рівню ВВП, але якщо не поміняє політику щодо основного права – права власності, то так і буде мати частку 3% по капіталізації фондового ринку у світі (при тому,що китайцям (більше 1 млрд. населення) заборонено інвестувати за кордон).

https://nv.ua/ukr/opinion/kitay-shcho-vidbuvayetsya-z-tehnologichnimi-kompaniyami-ostanni-novini-50175879.html Відкрити / Коментувати

2021-07-30 07:29:08 Частка компаній у Сполучених Штатах, які були прибутковими після їх IPO, зменшувалася щороку за минуле десятиліття з піку у 81 процент (2009 р.). У 2020 році лише 22 відсотки компаній були прибутковими після їх IPO. Відкрити / Коментувати

2021-07-30 07:27:56 Чи варто інвестувати в IPO ?

До інвестицій в IPO потрібно відноситись досить насторожено.У них високий ризик втрати інвестованого капіталу.Поясню, чому. Є власник (група власників).Вони мають компанію.Компанію можна розвивати за рахунок 3 основних джерел.

1.власний прибуток (малоефективний спосіб, оскільки таким способом компанія буде розвиватись дуже повільними темпами).

2.кредитні кошти (ефективний спосіб, оскільки компанія розвивається швидкими темпами.не потрібно ділитись долею в компанії).

3.проведення IPO (первинне розміщення акцій компанії)

На мою особисту думку, 90% IPO проводять власники тоді, коли не особливо вірять у майбутній успіх компанії. Якби вірили у майбутнє компанії, вони б взяли кредитів та розвивались самостійно за рахунок кредитних коштів (дешеві % ставки в США, не потрібно ділитись долею в компанії).

А так виходить при IPO ''Дайте побільше нам грошей, а ми спробуємо заробити собі й вам ''. Основна суть IPO зводиться до розвитку компанії (розміщення акцій) за чужі гроші (які повертати на відміну від кредитних коштів не потрібно).Тобто при проведенні IPO обіцянок багато, а насправді виходить посередній результат, в більшості компаній збитки. (див.табл. з сайту statista ) Відкрити / Коментувати

2021-07-26 09:23:26 Основне правило при оцінці будь-якої акції, оцінювати компанію потрібно так, ніби Ви купляєте її повністю та стаєте 100% власником.

Приклад.

Найбільш популярний показник при фундаментальному аналізі - Коефіцієнт Р / Е (ринкова ціна акції на чистий прибуток на акцію)

Цей показник дозволяє Вам побачити, яку ціну Ви платите за акцію по відношенню до поточного прибутку, що припадає на 1 акцію. Він пов'язує ціну акції з доходами компанії і показує, скільки інвестори платять за $ 1 прибутку і як скоро окупляться їх вкладення (роки).

Приклад

Компанія Zoom Video Communications (ZM) (американська комунікаційно-технологічна компанія зі штаб-квартирою в Сан-Хосе, яка надає послуги віддаленого конференц-зв'язку з використанням хмарних обчислень)

Показник P/E станом на 23.07.2021 – 123,87

Чи варто її аналізувати для купівлі ?

Змоделюйте ситуацію.

Уявіть собі, що Вам пропонують магазин з річним прибутком в 1 млн грн. Ціна за яку пропонують продати Вам цей магазин більше 123 млн грн. При поточному прибутку в 1 млн грн цей магазин окупився б Вам через 123 роки. Ви б купили такий магазин ???

Такий спосіб дозволяє тверезо підходити щодо попередньої оцінки акцій та допомає позбутись зайвих емоцій від тої чи іншої компанії під впливом новин, рекомендацій від брокерів та оптимістичних оцінок майбутнього від аналітиків. Відкрити / Коментувати

2021-07-22 08:36:33 Фондовий індекс (Market Index) - це показник, що дає інвестору уявлення про те, куди в цілому рухається ринок. Індекс розраховується як правило на базі певного числа акцій або облігацій та відображає їх динаміку і поточний рівень цін. Найбільший інтерес викликає не саме значення індексу, а його динаміка, тобто росте індекс або падає.

У більшості випадків про кількість компаній у складі індексу можна оцінювати по цифрі в його назві: S & P 500, NASDAQ 100, Russell 1000

Існують різні методики розрахунку індексу, але основні це два :

• середнє арифметичне, коли ринкова ціна акцій які входять до індексу додаються і загальна сума ділиться на кількість акцій. До таких індексів відноситься найстаріший індекс Dow Jones.

• середнє зважене за капіталізацією, коли враховується не тільки ціна акції, але і частка цінних паперів даного емітента на ринку. Прикладом такого індексу є один з найвідоміших: Standard & Poor's 500 (S & P 500).

Для чого потрібні фондові індекси ?

1.Орієнтир ринкових настроїв. Якщо індекс росте,інвестори настроєні оптимістично щодо майбутнього,ринок падає – на ринку панує песимізм.

2.Певний індикатор для вимірювання ризику, дохідності в цілому. Для інвестора зручно, не потрібно розраховувати окремі акції,облігації. Завдяки індексу інвестор ознайомлений скільки в цілому дохідність ринку.

3.Головний індикатор для пасивних інвесторів. По індексу пасивний інвестор може оцінити показники окремих країн, галузей, регіонів, всього світу.

4. Для професіоналів індекс виступає бенчмарком (певний еталон з яким порівнюють ефективність того чи іншого активного фонду). Професіонал вважає себе успішним керуючим, якщо його фонд переграє по дохідності певний індекс протягом тривалого часу. Відкрити / Коментувати

2021-07-20 07:25:38 Психологія інвестора

Лише дві емоції керують інвестором в будь-який момент часу. Страх (я можу частину (все) втратити) та жадібність (я можу багато заробити).

Навіть на фондовому ринку використовують такий індикатор. Він називається Індекс волатильності Чиказької біржі опціонів (VIX), також відомий як індекс страху. На думку аналітиків, він показує рівень побоювань інвесторів щодо майбутніх рухів ринку.

Страх, і жадібність відіграють важливу роль у формуванні та застосуванні інвестиційних рішень при побудові інвестиційного портфеля.

Виділяють три основні типи інвесторів.

Азартний інвестор
Цей інвестор хоче досягти результатів, він нетерплячий. У нього переважає емоція жадібності.Переважно діє за правилом «або пан або пропав » Він активно шукає інвестиційних інструментів які покажуть вищу дохідність, адже він схильний до вищого ринкового ризику. Дуже часто здійснює імпульсивні купівля-продаж. З іншого боку, якщо він самодисциплінований, він може обмежити відсоток ризикованих цінних паперів у своєму загальному портфелі. Такий тип інвестора більше підходить для торгівлі та короткострокової стратегії інвестування. Основна ціль — заробити. Чим більше, тим краще.

Поміркований інвестор
Цей інвестор не є азартним, не є консервативним. В нього збалансоване поєднання страху та жадібності.Скоріше за все він прагматичний, вміло пристосовується до обставин та умов. Такий інвестор — природно, уникає таких синдромів, як надмірна впевненість, які можуть сприяти поганим результатам. Прагматичним людям, властива здатність стримувати такі імпульси. У нього портфель збалансований між зростанням та ризиком. Використовує переважно середньо та довгострокові стратегії інвестування. Основна ціль — примножити капітал.

Консервативний (обережний) інвестор
У цього інвестора страх на першому місці. Цей інвестор обережний, Ризик лякає його, а безпека заспокоює. Навіть якщо він молодий, такий інвестор, швидше за все, уникатиме портфеля, які дає високу дохідність та просадку. Такий інвестор створює портфель, який пропонує максимальний рівень безпеки та мінімальний ризик. Основна ціль — зберегти те, що маю.

Цей розподіл є умовним, оскільки під впливом факторів він може змінюватись.

Приклади.

Молодий інвестор хоче досягнути швидких результатів.Діє азартно на фондовому ринку, але невдало.Після втрати вагомої частини грошей він за поведінкою стає поміркованим інвестором.

Консервативний інвестор, який незадоволений процентами по вкладах, вивчає можливість інвестувати в більш ризиковані інвестиційні інструменти.Тобто поведінкою починає нагадувати поміркованого інвестора.

Найважливішим аспектом інвестування залишається побудова правильного портфеля.Інвестору варто поміркувати, чи не існує відмінностей між самим портфелем та його особистою психологією. Відкрити / Коментувати

2021-07-14 23:50:36 Якщо Ви купуєте акції заради дивідендів або з перспективою на зростання в довгостроковому періоді, необхідно впевнитися в тому, що компанія надійна і має потенціал росту.

У цьому допоможуть фінансові коефіцієнти:
⠀
• Коефіцієнт поточної ліквідності (поточні активи / поточні пасиви). Він показує, чи вистачає у компанії ліквідних коштів на погашення короткострокової заборгованості терміном до року. Нормативне значення ≥ 1. Менше <1 говорить про те, що у компанії може виникнути дефіцит ліквідних коштів.

• Коефіцієнт фінансової стійкості (позиковий капітал / власний капітал) - він повинен бути не вище 1,5. Цей коефіцієнт показує закредитованість компанії. Якщо понад 60-70% капіталу - позиковий, то при зниженні прибутку вона може мати проблеми з погашенням боргу.

• Коефіцієнт рентабельності активів (прибуток / активи) і власного капіталу (прибуток / власний капітал) - показує прибутковість бізнесу в цілому і власних коштів власників бізнесу. Рентабельність активів повинна бути 8-10%, щоб бізнес вважався перспективним.

• Коефіцієнт виплати дивідендів - відображає, яку частину чистого прибутку компанія направляє на дивіденди. Його значення має бути в межах 40-70% (< 40% не вигідний інвестору; > 70% не вигідний бізнесу)

• Коефіцієнт Р / Е (ринкова ціна акції на чистий прибуток на акцію) - показує переоціненість або недооціненість акцій компанії. Один з найбільш поширених та часто використовуваних показників при оцінці компанії. Він пов'язує ціну акції з доходами компанії та показує, скільки інвестори платять за $ 1 прибутку і як скоро окупляться їх вкладення.
Для розрахунку коефіцієнта P / E використовується не просто прибуток, а прибуток на акцію за 12 місяців, причому, не тільки попередніх періодів, а й майбутніх.
Якщо він нижче 15, то акція вважається недооціненою, а якщо вище 15 - переоціненою. Але це в загальному: потрібно дивитися на середній коефіцієнт Р / Е для галузі, щоб розуміти, на якому рівні по відношенню до компаній галузі знаходиться досліджувана компанія.

Своєю чергою величина, зворотна коефіцієнту P / E, часто використовується як індикатор прибутковості. Так, при P / E = 15 очікуваний рівень становить 6% (1/15)

Де знайти всі ці коефіцієнти?

1.Самостійно порахувати на основі фінансової звітності.
2.Сайт компанії в розділі Акціонерам або Інвесторам
3.Сайти типу www.investing.com, www.finviz.com, де коефіцієнти вже пораховані.

Де дивитися фінансові звіти компаній ?

1.SEC (Комісія з цінних паперів і бірж США) основна звітність форми Form 10-K (річна) Form 10-Q
(квартальна)
2.Сайт компанії в розділі Акціонерам або Інвесторам. Відкрити / Коментувати