UkrFin. Про українські фінанси від Тараса Котовича

2022-02-24 11:11:06 Друзі. Почалося. Всі чекали, тільки не розуміли коли.
Тож на скільки це можливо - зберігаємо спокій.
Гривня не торгується. Рубль падає.
Банки наразі скоріш працюють ніж ні. Принаймні в альфі та моно в мене операції пройшли і навіть між ними.
В банкомат не біжу. Стояти в заторах на виїзд з міста теж.

Тож віримо в наші збройні сили і західних партнерів. тримаймося. Переможемо.

Слава Україні. Відкрити / Коментувати

2022-02-22 20:00:59 ​​Довго вагався чи робити публікацію сьогодні, коли вся увага прикута до подій на Донбасі та реакції світу на дії Росії. Але в такий не простий час вирішив що таки треба фіксувати все і бажано коротко.

Тож маємо визнання РФ псевдореспублік і фактично вже введені війська (бо пересування були вже учора, але фактично дозвіл отриманий від ради федерацій тільки сьогодні).

Звісно що з самого ранку ринки відреагували на це падінням цін на борги обох країн, і просадку курсу валют. Українські єврооблігації 2022 року погашення торгувалися навіть з дохідністю більше 30% (нагадаю що по них через тиждень виплата купону, а 1 вересня погашення), а найдовші з погашенням у 2032-33 роках - мали дохідність більше 12%. Протягом дня на стриманих новинах про перспективи санкцій і окремих їх деталях - дохідності зовсім трошки знизилися.

На цьому фоні Мінфін зміг залучити через ОВДП 3.5 млрд грн переважно на три місяці, але і це вже добре в такий час. Бо завтра погашення 18 млрд грн облігацій, тож 1/6 таки рефінансували (в гривні залучили 3.3 млрд)

Курс гривні просідав декілька раз сьогодні, але завдяки інтервенціям НБУ коливання відбувалися неподалік від ₴29/$. Рубль тестував рівень 81/$, але потім таки (мабуть на дуже не маленьких) інтервенціях ЦБ повернувся до менш ніж 80. Але далі все буде залежати від санкцій. Цікава стаття під постом.

І до санкцій. Поки знаємо про призупинку сертифікації північного потоку-2 від Німеччини, трохи санкцій від Великобританії.
Від США чекаємо виступ Байдена о 21 за Київським часом.
Від ЄС поки пропозиції, офіційної заяви не зустрічав.

Ну і традиційна табличка з курсами гривня/долар від українських банків.

Щиро ваш
@ukrfin Відкрити / Коментувати

2022-02-21 19:30:00 ​​що ж... ситуація напружується. Росія йде шляхом визнання ОРДЛО республіками. Тому подальші кроки сьогодні-завтра можуть бути різними. Тому ринки реагують знервовано, але без різкого руху - у США вихідний.
Хоча це не завадило розпродажу по Росії.
Продовжуючи тему порівняння з рублем, то гривня втратила сьогодні приблизно 0.8%, а от рубль майже втричі більше - наразі біля 2.3%. А далі вже буде залежати що скажуть США і Європа на рішення Росії.
Від цього буде вже залежати подальший рух всіх котирувань завтра, чи навіть ще вночі... і відповідно що буде з курсом.
Тому наразі просто фіксую що за рівні курсу у банків на сьогодні 18:10. Хочаб для історії....

Щиро ваш
@ukrfin Відкрити / Коментувати

2022-02-21 16:20:00 ​​Ризики розширення вторгнення чи посилення ескалації підігрівалися російською пропагандою більшу частину минулого тижня. А сьогодні провокації та поширювані російськими ЗМІ повідомлення стали ще більшими. Ринок єврооблігацій реагує дуже болісно на це все, але дохідності ще не на максимумах. Якось цього разу всі ще чекають більш реальних кроків і заяв, і розуміють що може відбутися зустріч Путін-Байден, а в четвер запланована зустріч Лавров-Блінкен.
Валютний ринок в Україні якось не дуже активно на все це реагував. Гривня торгується недалеко від ₴28.5/$, втративши наразі біля 10 копійок. Що досить непогано.
А от рубль якось більше відреагував на новини, і торгується вже вище ніж 78 рублів за долар. Тож побачимо що буде ще до вечора. ситуація змінюється дуже швидко, що буває що написане втрачає актуальність ще до публікації....

Щиро ваш
@ukrfin Відкрити / Коментувати

2022-02-15 20:00:52 ​​Наче і було трошки новин, які знизили градус знервованості. Але інвестори все ще не дуже вірять в позитив. Заяви про те що навчання закінчуються і частина військ починають повертатися у свої частини ну якось не деескалація, на мою думку. Тож дохідності єврооблігацій звісно знизилися, але далеко не до того рівня що був у четвер.
Аукціон з розміщення ОВДП теж вийшов не дуже вдалим. з 6 випусків що планувалися на сьогодні, Мінфін оголосив тільки два найкоротші, де бачив можливість що попит хоч якийсь буде. Позики слали всього 66 млн. Тому мабуть і далі будуть обходитися поточними доходами і відкладати позики на кращі часи.
А от США вирішили повернутися до практики гарантій. У 2014-2016 роках Україна тричі позичала під гарантії США і ставки тоді за такими випусками були зовсім трошки вищими за US Treasuries. Тоді Україна не могла позичати спочатку через втрату Криму і бої на Донбасі, потім проводила реструктуризацію старих боргів і набиралася сил після неї. І ось знову коли ринки для країни закриті США приходять на допомогу з таким інструментом. Це добре.

Курс гривні трошки посилився і більшу частину дня коливався поблизу ₴28.2/$. Продавців було більше ніж учора, але й покупці не відставали. Але схоже що НБУ не втручався.
Зараз триває сплата податків за 2021 рік, тож частина експортерів може ще продавати валюту для цього. тому пропозиції валюти мало б бути трохи більше ніж зазвичай. Але нерви і очікування війни стримують активність.

А от українські банки переважно заспокоїлися і дуже суттєво звузили спреди курсів купівлі-продажу доларів США. Мало того що що купують вже по ₴28-28.4, і продають починаючи з ₴28.29, але аж до ₴28.90, спреди таки звузилися в середньому до 43 копійок, і тут вже Ощадбанк далеко не лідер ) бо найвужчий спред в ПУМБ-і - всього 16 копійок, а найширший у банку Глобус аж 70 копійок.

Більше деталей у звичній табличці

Щиро ваш
@ukrfin Відкрити / Коментувати

2022-02-14 20:00:38 ​​Ринки дуже реагують на будь-які заяви та новини від Росії, і значно менше на те що кажуть/роблять США/ЄС/НАТО чи Україна. Хоча і не завжди.
За вихідні негативу назбиралося чимало, і наприклад Альфа-Банк всі вихідні переглядав курси валют для онлайн-обміну. Мав плани написати сьогодні зранку про це і зробити якийсь прогноз, та вчасно оговтався ) вирішив почекати поки почнуть торгувати на міжбанку.
І це дало розуміння що хтось у вихідні реально поспішав і ще більше нагнітав неспокій. Бо день почався з панічних настроїв усюди. Єврооблігації з погашенням цього року провалилися до 90 центів за долар і їхня дохідність стрибнула до 28%.... Гривня стрибала як хотіла. Але НБУ кажуть вийшов з продажем, бо пропозиції було мало відносно попиту.
Тож згодом все заспокоїлося. Так, курс збалансувався біля ₴28.5/$.
Сьогоднішні публічні зустрічі Путіна з Лавровим, потім Шойгу, трохи заспокоїли інвесторів. дохідності за 2022 роком впали до 23.5% майже одразу після них, а почали падати ще під час трансляції зустрічі з Лавровим.
Я не політичний і не геополітичний теж ) але такий крок від Росії виглядав як спроба відіграти трохи назад, і трошки посилити той наратив що Україна збирається напасти на Крим і ОРДЛО. Бо за кордоном інвесторам добряче вбили це в голову.
Але навіть такі "м'які" заяви не дуже знімають напругу. Ринки продовжать дуже насторожено спостерігати за всім і реагувати на все... тому рух курсу може бути будь-яким і непередбачуваним.

Тож в банків сьогодні курси "роз'їхалися". різниця між курсом купівлі і продажу сягнула навіть 1 гривні 20 копійок.... але переважно 60-80 копійок, а ті хто найбільш оперативний вже трохи навіть звузили під кінець дня. Вибивається прокредит-банк. в нього, як і в інших банках (що публікують), курс по картках трохи нижчий.
Це нормальна реакція, бо банки не розуміли і ще не дуже розуміють куди ж може піти курс завтра. бо за ніч може бути ще багато новин.... але що однозначно - це не час щоб міняти валюту туди-сюди ) Бо у спокійні часи спреди 15-20 копійок, а не 4-6 разів більші. А конфліктна ситуація вгамується. Я вірю в нашу армію і підтримку союзників.

Щиро ваш
@ukrfin Відкрити / Коментувати

2022-02-02 20:00:33 ​​Вітаю шановні підписники

Середа, своєрідний екватор. Але цього разу день цікавіший іншим.
Ми нарешті побачили статистику НБУ щодо операцій клієнтів банків з валютою, Мінфін виплатив ₴11 млрд за гривневими ОВДП, курс гривні на міжбанку посилився до ₴28.29/$.
Щодо балансу. Після місяця з майже постійною перевагою попиту, у понеділок нарешті пропозиція валюти клієнтами банків була більшою за попит, і одразу на $158 млн. І що курс? гривня посилилася одразу на 33 копійки, і це ще НБУ викупив приблизно $180 млн. Що було сьогодні - дізнаємося згодом, але гривня відвоювала ще 13 копійок і це при тому що дуже схоже на те що НБУ знову купував валюту, і не мало.
Погашення ОВДП. Нерезиденти у понеділок пригальмували вихід у понеділок, чим допомогли збільшити перевагу пропозиції валюти, але надолужили учора і курс майже не змінився. Чим важливе погашення? нерезиденти володіли частиною цього випуску і дуже ймовірно що частина дотримала їх до погашення. Тому сьогодні обсяг скорочення портфелю може бути чималим. Але курс посилився, тож пропозиція валюти мабуть була знову великою.
І що маємо? Ринок закрився на рівні ₴28.29/$ і таким темпом може рухатися і далі. Дуже схоже що продавці активізувалися більше ніж покупці, бо ті у січні на панічних настроях вже вдовольнилися. А це означає що за загального спокійного фону (а він все більше заспокоюється) гривня може незабаром перетнути і рівень ₴28/$. Те що фон заспокоюється свідчать дохідності єврооблігацій, які вже нижче 14% (нагадаю, що минулого понеділка перевищували 26%).

А що банки? Як завжди у табличці. ))) де чудово видно що більшість банків звузили спред, тож значних коливань вже не очікують. а ті що збільшили - дуже схоже що просто не переглядали свої курси по обіді. або ще трохи нервують))

Щиро ваш
@ukrfin Відкрити / Коментувати

2022-02-01 11:00:17 ​​Отримав дуже наполегливе прохання пояснити про які це я дисбаланси періодично згадую.
Пояснюю.
Національний банк, хоч і з затримкою до двох днів (тобто сьогодні дані опубліковані лише за середу) показує хто і скільки торгував. Тобто загальний обсяг з урахування банків та НБУ, і окремо - клієнти банків. І от за клієнтами статистика більш деталізована - скільки купували, скільки продавали, ще й з угодами з поставкою сьогодні-завтра чи форвардні контракти.
Переважно я дивлюся на загальний обсяг купівлі і продажу. І от якщо ви подивитеся на графік, то побачите що весь минулий рік дисбаланси або іншими словами перекоси то в один то інший бік переважно були невеликими (не беремо до уваги листопад коли Укренерго продавало багато валюти після випуску єврооблігацій), і що взагалі великих і тривалих перекосів у бік попиту не було. Ті лінії що вверх від осі то коли продавали більше ніж купували, а ті що вниз - це якраз коли продажу валюти клієнтами банків не вистачало щоб задовольниnи наявний попит. І тут дуже добре виділяється саме січень цього року.

Щиро ваш,
@ukrfin Відкрити / Коментувати

2022-01-31 19:01:02 ​​Минулого тижня чомусь не опублікувалася табличка з курсами. Прошу вибачити, тільки помітив. і ще одна публікація чомусь не вийшла. Що ж, буду надолужувати.

Сьогодні гривня ще посилювалася і до завершення торгової сесії змогла досягнути ₴28.37/$, і це з урахуванням того що ще при ₴28.47/$ на ринку вже помітили НБУ, і він виходив з купівлею валюти. Тобто дзеркально діяв до минулого тижня - тоді не давав швидко слабшати, а сьогодні - укріплюватися. так би мовити згладжував амплітуду.

Що відбулося? кінець місяця, відшкодований ПДВ використали, а податки у п'ятницю та четвер сплатили не всі. От і стали продавати більше в кого ресурс був відкладений у валюті. А до них додалися просто ті хто чекав на слушний момент для продажу. і трошки прогадали, бо в середу та четвер могли продати вигідніше.

Чого чекати? на початку місяця попит може зрости через нову порцію виведення дивідендів, але при цьому швидкість виходу нерезидентів трошки знизилася, а продавці вже навряд чи чекатимуть нового скачка. Тож пропозиція має бути більшою ніж у січні, а попит якщо не менший - то десь на тому ж рівні.
Тому ринок має бути вже трохи краще збалансований ніж у січні. Але я поки не очікую що укріплення буде і далі таким швидким, хоча до кінця тижня не виключаю що балансуватимемо на рівні біля ₴28/$.

Ну і роздрібний ринок вже майже весь підтягнувся до міжбанку. Тож спостерігаємо далі )

Щиро ваш
@ukrfin Відкрити / Коментувати

2022-01-28 13:01:16 Учора під кінець дня відбувся розворот курсу. і гривня почала зміцнюватися.
А сьогодні з самого ранку тенденція тривала.

Що стало причинами? перше це новини і комунікації від Росії та західних партнерів України. З одного боку США дали письмову відповідь Росії де по суті підтвердили свою позицію і не пішли на поступки, а з іншого Росія поступово комунікаційно почала відходити від риторики вторгнення і заявляє вже що "нападати і не збиралися"

Це з психологічної точки зору.
Але мабуть чи не найбільше зіграв збіг двох факторів. Продавці валюти поступово активізуються, і їх штовхає потреба сьогодні заплатити податки в бюджет, а відшкодування ПДВ яке вони могли чекати учора - по суті не відбулося. Якщо в середу відшкодували майже $7 млрд, то учора менше $100 млн. І чи буде виплата відшкодування сьогодні та чи встигнуть ним скористатися - це вже складно сказати. От і пішли продавати більше.

Тому сьогодні курс вже посилився на міжбанку в район ₴28.8/$ і дуже схоже на те що продовжить рух і далі. Звісно що в понеділок без нагальної потреби у гривні курс національної валюти може знову слабшати, але дуже все вже починає набирати ознак що вже до 29 без зовнішніх шоків курс вже не піде. а шоки трохи спали.

Звісно що банки не встигають за міжбанком, та й не поспішають - бо за годину все може і змінитися.

Щиро ваш
@ukrfin Відкрити / Коментувати