UkrFin. Про українські фінанси від Тараса Котовича

2022-01-26 20:00:48 ​​Гривня продовжує слабшати, і поступово підкрадається до рівня ₴29/$. Ринок сьогодні робив кілька спроб продавити поближче до цього рівня, але НБУ не дозволяв. За понеділок і вівторок НБУ продав приблизно $300 млн для задоволення надмірного попиту.
Якщо дивитися на понеділок, то те що я зауважив учора - низька пропозиція проти великого попиту - то ця тенденція зберігається, і це яскраво демонструє вже опублікована сьогодні статистика за понеділок - попит більший за пропозицію серед клієнтів банків на $121 млн. і відшкодування сьогодні ₴6.6 млрд ПДВ теж далося взнаки.

Тому гривня сьогодні втратила біля 11 копійок попри інтервенції. Міжбанк закрився на рівні ₴28.83/$ за даними Bloomberg. Схоже що ринок не вірить у позитив зустрічі радників у нормандському форматі, що має відбутися сьогодні в Парижі. І продовжує торгувати подальший негативний розвиток ситуації або те що поточний стан затягнеться. Тому спроби дойти до 29 можуть тривати і до кінця тижня. Активного продажу валюти для сплати податків поки що не помітно. Відшкодування ПДВ мабуть ще не завершилося, і я очікую ще 5-6 млрд грн мінімум до кінця місяця, тому експортери ще не поспішатимуть продавати валюту.

Банки понервували ще більше. частина піднімала і потім знижувала вартість американської валюти протягом дня. Але в деяких так і залишився курс продажу 29 і навіть більше.

Щиро ваш
@ukrfin Відкрити / Коментувати

2022-01-26 11:43:25 Що буде зі ставками за різними інвестиціями у 2022 році та як краще заощаджувати в умовах невизначеності?

Дивіться інвестиційний огляд UA:Першого з коментарями керуючого активами ICU Григорія Овчаренка:



Відкрити / Коментувати

2022-01-25 14:01:02 ​​Що ж, не дуже поки все розвивається позитивно. але й різкого негативного руху нема. Хоча я вже бачу з повідомлень від друзів що паніка починає набирати обертів.
Я нікого не буду відмовляти купувати валюту. Це ваш вибір. І виграєте - будете радіти, програєте - то хоч може мене не будете звинувачувати що я нарадив робити щось, а ви взяли і послухали, і будете шкодувати.
Тому факти, мої очікування і аргументи. А от рішення і рекомендації за вами. Хто хоче про фактори - може одразу пролистати нижче, на другу частину цієї публікації.

Перше, про що я хочу нагадати, і ті з ким спілкуємося часто на ці теми знають. Що на питання чи купувати зараз валюту (коли б це не було) я завжди запитую - а навіщо вам валюта???
Чому? бо я вже про це писав - коли ви відкладаєте гроші, то маєте розуміти на що, на який строк і чи приноситимуть ці гроші вам дохід.
Якщо ви чекаєте курс по 40 (образно), і до того часу не продаватимете валюту, то ок. ви заробите десь по 10-12 грн на доларі і це буде якась там дохідність. За рік нехай 30% річних, за п'ять років десь 5-7% річних. Ну наче і непогано. Якщо вгадаєте.
З ймовірним доходом зрозуміло. Бо якщо не розраховуєте на такий курс, то покласти в банк на депозит - не найкращий варіант, тому що ставки за валютними депозитами мізерні. Мої старі цього року закінчуються і доведеться думати...
Тепер на що... прост відкласти - ну ок. а якщо хочете спробувати заробити на курсі - ну тут якби головне вгадати точку входу і точку виходу. І знову повертаємося до очікувань... якщо вважаєте що все хана і ₴28.7/$тільки початок, тоді ок. не прогавте як почне укріплюватися гривня і вийдіть до того як знову буде ₴28.7/$, звісно якщо таке буде. Бо купувати сьогодні щоб продати завтра - можна піти в мінус на курсових різницях.

Ну а тепер що відбувається, чому і чого чекати.
Ключових факторів я бачу два.
1. Дорогий енергетичний імпорт потребує все більше валюти. попередні тижні купівля валюти клієнтами банків була на 100-200 млн більшою за продаж. Сказати що тут нема нерезидентів - то ні, вони продають ОВДП, купують валюту. І вони в цьому дисбалансі мабуть є, але... хіба що трошки його посилюють. Наприклад у середу нерезиденти вийшли на $30 млн, а дисбаланс був $200 млн....
2. низька пропозиція. Ризик війни спонукає експортерів і взагалі продавців валюти не поспішати з продажем валюти. Вони чекають що курс ще послабшає і вони отримають більше гривневих коштів за валюту, І саме це провокує дисбаланс на ринку. адже по статистиці НБУ чудово видно що клієнти банків продають зараз значно менше валюти ніж торік восени чи у грудні. так, це не весь дисбаланс, але одна з ключових його причин.

Тому зараз все буде залежати від того як буде розвиватися ситуація на кордоні з російськими військами. Якщо Україні з допомогою західних партнерів вдасться домовитися на позитивних умовах і зняти ризик війни хочаб на якийсь час - це одразу змінить ситуацію на валютному ринку. Хто купував - купуватимуть менше, а хто не продавав - побіжить застрибувати у останній вагон. Саме тому я і казав вище про момент виходу ) зараз онлайн обмін дозволяє продати оперативно. але головне не проспати )

Щиро ваш
@ukrfin Відкрити / Коментувати

2022-01-21 20:00:41 Хоч трошки позитиву сьогодні додалося і ось гривня одразу пішла на укріплення.
Я про заяви Лаврова та Блінкена після перемовин сьогодні. Те що озвучено Росією що перемовини пройшли "нормально" вже добре, а США це підтвердили і пообіцяли дати письмову відповідь щодо вимог Росії в частині гарантій безпеки. Тому є певний позитив, він поки зберігатиметься і на цьому трошки укріпився курс гривні. Також на такі новини відреагували і ринки єврооблігацій. Не сильно, але факт. всі чекають реальних кроків і досягнення деескалації дипломатичним шляхом, або... негативний сценарій і ескалація, санкції і все таке...
Тому дочекаємося понеділка, які події та новини будуть ще, і зранку у понеділок зроблю вже огляд курсів коли всі банки вже врахують сьогоднішні зміни на міжбанку.
Бо більше поки що нічого не впливає і навряд чи впливатиме. Бо наступного тижня щомісячні податки (вони навряд чи будуть великі) і відшкодування ПДВ, тож потоки або схлопнуться одразу, або компенсують один одного і у підсумку після коливань все повернеться.
Маю великий сумнів що курс вийде за межі ₴28-28.5/$, бо НБУ навряд чи дасть слабшати більше, а ринок сам навряд чи на поточних новинах дуже активізується.
Але ще раз нагадаю, що все це на заявах Росії і США, тому будь-яке відхилення Росією від сьогоднішніх заяв що "нормально", якщо їм не сподобається відповідь США на їхні вимоги... то всяке може бути...

Щиро ваш
@ukrfin Відкрити / Коментувати

2022-01-17 21:30:00 ​​Гривня і далі слабшає. Чому?
До покупців валюти минулого тижня ще додалися нерезиденти, які продали ₴3млрд облігацій. Точніше обсяги збільшилися, бо у перший тиждень січня вони вийшли з ₴2млрд облігацій, але переважно через погашення. а тут саме продали.
У США вихідний сьогодні, і тому торги йшли з поставкою завтра. а от продавців могло саме через це бути замало.
Страхи війни стримують і експортерів у продажу валюти, всі чекають що буде і ще й намагаються зловити максимальний рівень курсу.
Ціни на енергетичні ресурси залишаються високими, що все ще потребує чималих валютних коштів.
Кібератака на держустанови у п'ятницю та політичні коливання не додають спокою і теж впливають на курс.

Тому сьогодні ще зранку все виглядало досить стабільно, із невеликим ослабленням. але вже в обід рух пішов далі і міжбанківський ринок був вже дуже близьким щоб перетнути позначку ₴28.3/$. І загалом вже завтра може перетнути попри намагання НБУ стримати швидкість ослаблення курсу гривні інтервенціями. Так, минулого тижня НБУ продав $331млн за чотири дні. при чому у вівторок найменше, а у п'ятницю найбільше. Скільки сьогодні - дізнаємося завтра, бо п'ятничний попит міг бути в очікуванні вихідного, а сьогодні купували нерезиденти що продали ОВДП у п'ятницю.

Роздрібний ринок дуже активно підтягнувся за міжбанком. От тільки не весь. Схоже що частина банків (особливо ті які дозволяють обмін в додатку) вже змінили курси на максимально відповідні закриттю міжбанку, а частина робитиме це вже завтра з самого ранку до початку відкриття відділень. Якщо відкинути чи не найповільніший на сьогодні Необанк, то середній курс за яким банки купують це ₴28.08/$, а продають на ₴28.38/$. Найдорожче хоче продати А-банк, а бажаючих купити подешевше чимало. Деталі - у звичній табличці.

Щиро ваш
@ukrfin Відкрити / Коментувати

2022-01-13 20:00:52 ​​Що ж друзі... зробили нам з вами подаруночок до т.з. "старого нового року" не дуже, на мою думку, приємний.
Те що інформаційний фон нагнітався ще з листопада щодо можливих бойових дій, всі знали. І загалом якось призвичаїлися. Курс вже не реагував майже, а ослаблення у перші робочі дні цього року скоріш результат малої пропозиції і підвищеного попиту.
Та ось призначаються переговори США-НАТО-Росія і інвестори починають трохи нервувати. Ще минулого тижня єврооблігації впали в ціні а дохідності дотяглися до 10%. А сьогодні Росія першою (мабуть довго и добре готувалися) починає розганяти хвилю про невдалі переговори, поради військових про приборкання України тощо... і це вже розганяє дохідності єврооблігацій з погашенням першого вересня цього року до 14%... Далі трошки менше, 12% и зі збільшенням строку обігу ще менше, аж до 9.8% за 2033 роком... А це вже, не мало, і вище ніж більшість гривневих ОВДП.
До чого це я веду. Нерезиденти продовжать виходити з гривневих активів. Не швидко, бо в них і так є гроші вкласти у єврооблігації. Але при погашеннях навряд чи залишатимуться у гривні. Сильного тиску це не чинитиме, але посилювати той що зараз будуть розганяти на спекулятивній ноті.
Через це сьогодні вже за даними Bloomberg гривня просіла до ₴28/$, і завтра її може врятувати тільки реально позитивна якась новина і збільшення продажу валюти. Бо психологічно новини посилюють тиск від дорогого енергетичного імпорту і низької активності експортерів.
Сказати що я не чекав що може бути 28? ні, чекав. Але не так різко та не на таких новинах. Ці новини трохи наганяють смутку і змушують очікувати що курс може на найближчий тиждень-два закріпитися вище ₴28/$ і ще навіть трохи слабшати... не виключаю ймовірності що і до ₴29/$. Хоча це вже навряд чи на довго, і далі має бути розворот.

Що ж банки? по трохи теж реагують... частина вже купує більше ніж за ₴28/$, а середній курс за моїм переліком ₴27.98/$. Хоча якщо порівнювати з передноворічними курсами, то попри непередбачувану ситуацію спреди поки навіть звузилися. Хоча частина банків - розширила. Але середній спред звузився на дві копійки до 27 копійок.

Щиро ваш
@ukrfin Відкрити / Коментувати

2021-12-31 21:30:00 ​​Закінчується 2021 рік і попри певні негаразди, фінансова ситуація в країні далеко не найгірша. А українці вчаться інвестувати все більше.
Це можна говорити і про ОВДП, де портфель фізичних осіб більше ніж подвоївся. І про депозити де обсяги загалом теж зростали, і відбувалася зміна структури на користь гривні. І майже під новий рік Альфа-банк дав пробний (не тестовий, бо угоди реальні) доступ частині клієнтів до купівлі акцій іноземних компаній, а Монобанк заявив про те що незабаром запустить свій подібний продукт, але трошки інакший.
І ті хто віддав перевагу гривні наразі у виграші не тільки завдяки вищим відсотковим ставкам, а й за рахунок курсу. Гривня укріпилася за рік більше ніж на 3% або гривню за кожен долар... це чимало...
Так, є інфляція, але вона за офіційними даними не надто страшна, хоча і не маленька. Але ставки за ОВДП власне її покривають. Так, на початку року ставки ули нижчі, але інвестори "відіб'ють" мабуть все наступного року - коли ставки будуть вищі, а НБУ обіцяє приборкати інфляцію... Тож побачимо.
Ну і про роздрібний ринок валюти. У свята країна входить наче у спокійному руслі курсу, але банки вирішили не ризикувати. і більшість з мого огляду розшили спреди між курсами. Але загалом курс дуже близький до рівнів початку грудня, хоча загальна ситуація тоді виглядала гіршою.

Ну а про те що очікувати наступного року - можна почитати в макроогляді від ICU, у підготовці якого я звісно теж брав участь (лінк унизу).

А на завершення - вітаю усіх з Новим роком, бажаю достатку, вигідного курсу та пристойних відсоткових ставок. Побачимося наступного року ) Відкрити / Коментувати

2021-12-10 20:00:56 Привіт друзі.
Гривня трохи порадувала. Фон новин про можливий розвиток ситуації на сході трошки покращав, а НБУ підвищив облікову ставку. Зараз можуть піднятися ставки за ОВДП і нерезиденти знову купуватимуть їх активно.
Очікуємо що курс буде в коридорі 26.5-27/$. Але не виключаю що знову піде ближче до 26.
Фактично все як і було, страхи слабшають, а курс може піти туди де був до їхньої появи. Відкрити / Коментувати

2021-12-09 12:35:33 ​​40% vs 60% - так розділилися позиції опитаних #ICUбарометр щодо плану Нацбанку з приборкання інфляції.

Трохи менше половини респондентів вважають, що регулятор дотримуватиметься свого прогнозу й вичікуватиме спаду інфляції з обліковою ставкою на рівні 8.5%. Трохи більш ніж половина опитаних очікує від НБУ жорсткіших кроків та підвищення ставки від 25 п.п до 100 п.п.

На місці регулятора ставку підвищували б вже майже 75% опитаної фінансової спільноти.

З якою ставкою увійдемо у 2022 рік, дізнаємося вже сьогодні о 14:00



Вдячні всім, хто ділиться своєю фінансовою експертизою! Відкрити / Коментувати

2021-12-03 20:00:31 ​​Завершуємо тиждень відносно хорошими новинами. Попри те що попит все ще домінує, курс гривні знайшов відносний баланс. Покупці не дуже хочуть купувати валюту дорожче, хоча продавці і не проти, але розуміють що розганяти мабуть не варто.
Під загальний фон новин про російську агресію та вихід нерезидентів, гривня потихеньку коливається вже кілька днів неподалік від ₴27.3/$. досить непоганий рівень. Але тиск може відновитися через дорогий енергетичний імпорт.
Минулого тижня було уже велике відшкодування ПДВ що підігріло ринок. Експортери пригальмували продажі і це могло стати причиною ослаблення у понеділок. У вівторок всі трошки заспокоїлися, але ще відшкодування ПДВ у вівторок та погашення ОВДП в середу знову колихнуло ринок. А з новими нормами відкритої валютної позиції для банків - попит зріс ще й від банків і курс пробив ₴27.35/$. Що цікаво, що НБУ продав при цьому тільки $100 млн у середу.
Тобто і в умовах домінування попиту НБУ не робив великих інтервенцій, що підказує що це і є той баланс що може зберегтися на найближчий час. І добре що мої страхи про більше ніж ₴27.5/$ не справдилися.

Ну і до банків.
Схоже що нервозність стихає. спреди звузилися порівняно з 22 листопада, коли, власне, гривня слабшала, але не було ще зрозуміло коли все закінчиться. Хоча ще частина банків тримають спреди досить широко, навіть ширше ніж тоді. Тому про повне заспокоєння як міжбанку, так і роздрібного ринку, ще рано. Але вже, мабуть йде до того.
Щиро ваш,
канал @ukrfin Відкрити / Коментувати